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2023年，風(fēng)電行業(yè)整體趨勢(shì)依然向好，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)電板塊的預(yù)期依然相對(duì)較高。全年來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于板塊業(yè)績(jī)預(yù)期、估值的消化仍在持續(xù)，海上風(fēng)電、海外市場(chǎng)依然是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
　　機(jī)組大型化影響下，2023年上半年主機(jī)交付價(jià)格較2021年下半年下滑30%，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)與裝機(jī)量增速差迅速顯現(xiàn)，風(fēng)機(jī)環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)壓力持續(xù)，零部件環(huán)節(jié)的盈利能力得到改善，但總量空間依然受到壓制。
　　海上風(fēng)電，開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展初期的一些常見(jiàn)問(wèn)題，涉及政策相關(guān)方、利益相關(guān)方不斷增加，導(dǎo)致圍繞海風(fēng)產(chǎn)業(yè)的政策不斷補(bǔ)充、完善，造成了行業(yè)階段性的遲滯。
　　展望2024年，我們認(rèn)為風(fēng)電應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注一下幾個(gè)方面的問(wèn)題：
　　1.展望2024年實(shí)際是展望2025年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)量的“五年周期”有望到來(lái)；
　　2.海上風(fēng)電陣痛期即將結(jié)束，新的政策框架成型后，有望實(shí)現(xiàn)裝機(jī)的大幅增長(zhǎng)，2025年或?qū)⑿纬伞昂ｊ懝舱瘛保?br>　　3.大型化沖擊的三年，龍頭公司的擴(kuò)張步伐不曾停止，市場(chǎng)出清、集中度提升在2024年將會(huì)進(jìn)入白熱化階段，為2025做好準(zhǔn)備；
　　4.風(fēng)電行業(yè)國(guó)產(chǎn)化替代乃至出口正在加速，新技術(shù)的滲透、優(yōu)秀公司的橫向拓展也在為板塊注入新的動(dòng)力。
　　重點(diǎn)標(biāo)的：泰勝風(fēng)能、東方電纜、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、中天科技、明陽(yáng)智能、三一重能、金雷股份、日月股份、新強(qiáng)聯(lián)、時(shí)代新材、崇德科技、盤(pán)古智能、大金重工、天能重工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海上風(fēng)電政策推進(jìn)力度不及預(yù)期，導(dǎo)致海風(fēng)開(kāi)工進(jìn)度慢；大宗價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致成本端大幅上行，擠壓行業(yè)利潤(rùn)；國(guó)內(nèi)電力需求增長(zhǎng)、新能源消納情況不及預(yù)期，項(xiàng)目建設(shè)較慢；特高壓項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，導(dǎo)致并網(wǎng)指標(biāo)較少；海外貿(mào)易壁壘政策、保護(hù)主義。