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投資要點
　　市場在上周破位下行后出現(xiàn)了明顯的超跌反彈，但上周五關于游戲政策的影響下，反彈被意外中斷，隨后的幾個交易日震蕩走低。本周的最后兩個交易日市場出現(xiàn)普漲的反彈行情，投資者情緒明顯改善。
　　板塊方面，新能源、有色金屬、食品飲料、電子、機械等板塊漲幅靠前；煤炭、交運、房地產(chǎn)、傳媒、商貿零售、紡織服裝等板塊跌幅較大。
　　最近一周的行情更多是估值層面的反彈，經(jīng)濟、政策、外部環(huán)境等因素都沒有改善預期的當下，估值邏輯的反彈成為市場期待的變量，但是左側交易的難度較大。本次連續(xù)兩個交易日的大漲是情緒反轉的一個積極信號。其實近期已經(jīng)有很多市場自發(fā)的反彈跡象。（1）近期震蕩行情中，市場多次出現(xiàn)異動拉升，且參與拉升的股票幾乎覆蓋全市場，比較符合市場自發(fā)行為；（2）11月以來高股息資產(chǎn)表現(xiàn)非常好，走的是預期落空之后的避險邏輯，但12月26號沖高回落，資金出現(xiàn)了明顯的切換；（3）12月21日市場破位下跌后，出現(xiàn)了比較強的超跌反彈，但12月22日的游戲政策影響下，中斷了反彈進程。
　　所以市場其實已經(jīng)有醞釀反彈的跡象，雖然市場對反彈的持續(xù)性仍然保持謹慎，但情緒面已經(jīng)顯著改善。
　　展望未來，結構性行情仍將持續(xù)，市場的情緒階段性觸底，可關注有產(chǎn)業(yè)邏輯支撐，籌碼結構良好，調整時間較長的板塊，其中科技成長仍是最有配置價值的方向。蘋果Vision Pro、AIPC、AI手機等新品有望帶動消費電子周期向上，半導體周期底部也逐漸成為市場共識。高股息資產(chǎn)自11月市場走弱以來有較高的漲幅，短期或出現(xiàn)資金階段性止盈，但中長期來看仍有配置價值。此外，美債收益率趨勢性回落，創(chuàng)新藥、CXO等板塊也值得關注。
　　風險提示：
　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期、中美摩擦加劇、地緣沖突惡化、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預期等。