>> 興業(yè)證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：我國2023年累計核準(zhǔn)核電機組10臺，各省煤電容量電費分攤出爐-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 1472KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹,王禹萱,史一粟 |
| 行業(yè)名稱： |
核電 |
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2023225-20231229，A股電力指數(shù)+0.74%，截至12月29日PE（TTM）估值16.1x；A股燃氣板塊指數(shù)+0.60%，截至12月29日PE（TTM）估值11.9x。A股電力指數(shù)+0.74%，其細分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為+0.68%、+0.55%、+1.11%。A股燃氣板塊指數(shù)+0.60%。
本周火電組合：皖能電力+浙能電力+國電電力+華能國際+華電國際+申能股份+江蘇國信+內(nèi)蒙華電
本周清潔電力組合：中國核電+國投電力+中國廣核+川投能源+長江電力
本周燃氣組合：新奧股份+九豐能源
電力行業(yè)新聞：1）經(jīng)國常會審議決定核準(zhǔn)金七門核電項目1、2號機組與太平嶺核電二期工程3、4號機組。我國2023年累計核準(zhǔn)核電機組已達10臺。2）全國各地煤電容量電費分攤出爐。除了未公布明細的幾個省份外，大多數(shù)地區(qū)的用戶側(cè)煤電容量電費分攤在1分-2分/千瓦時區(qū)間。3）11月，全國風(fēng)電利用率為96.7%，同比下降0.6pct，環(huán)比10月下降1.3pct；全國光伏發(fā)電利用率為96.9%，同比下降1.5pct，環(huán)比10月下降0.6pct。1-11月全國風(fēng)電利用率為97.1%，全國光伏發(fā)電利用率為98.1%。4）2023年1-11月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額69822.8億元，同比下降4.4%。其中熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)企業(yè)利潤增長58.2%。
電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價：截至12月29日，動力煤市場價格926元/噸，較12月22日環(huán)比-2.6%。截至2023年12月29日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為926元/噸，相比12月22日環(huán)比-2.6%，廣東港印尼（Q4200）、澳洲煙煤（Q5500）到港價格分別為922、997元/噸，相比12月22日環(huán)比-0.7%、-0.8%。庫存：秦皇島港動力煤庫存579萬噸，較12月22日環(huán)比-9.1%。截至2023年12月29日，秦皇島港動力煤庫存579萬噸，相比12月22日環(huán)比-9.1%，同比+0.7%。水庫流量：12月29日，三峽水庫當(dāng)日入庫流量0.61萬立方米/秒，同比-9.0%；三峽水庫當(dāng)日出庫流量0.60萬立方米/秒，同比-4.3%。自2023年1月1日以來，三峽水庫日均入庫流量1.10萬立方米/秒，同比+2.8%；三峽水庫日均出庫流量1.10萬立方米/秒，同比-0.8%。水庫蓄水量：12月29日，三峽水庫蓄水量為320億立方米，同比+29.03%，相較12月22日環(huán)比-1.54%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格：截至2023年12月29日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為0.93元/瓦，相比12月22日下跌2%。截至12月27日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為7.28美元/千克，相較12月20日環(huán)比持平。
燃氣行業(yè)新聞：四川省發(fā)改委印發(fā)《四川省天然氣發(fā)電項目供氣保障工作方案》，保障天然氣發(fā)電項目供氣。對于存量氣電項目和新增1200萬千瓦氣電項目，要確保年利用小時數(shù)2500小時用氣量，2024年、2025年、2026年用氣量分別為11億、29億、54億立方米；力爭年利用小時數(shù)3500小時用氣量，2024年、2025年、2026年用氣量分別為13億、39億、74億立方米。
燃氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：國產(chǎn)氣出廠價格下跌2.01%，進口氣出廠價格下跌0.54%。截至12月29日，上海石油天然氣LNG出廠價格全國指數(shù)6042元/噸，較12月22日下跌0.31%。國產(chǎn)氣方面，截至12月29日，液廠平均出廠價5761元/噸，較12月22日下跌2.01%。進口氣方面，LNG接收站平均出廠價6534元/噸，較12月22日下跌0.54%。
投資建議：
電力行業(yè)：1）火電：聚焦行業(yè)平均先進產(chǎn)能，關(guān)注現(xiàn)貨煤比例較高標(biāo)的的業(yè)績修復(fù)機會和2024年長協(xié)電價簽訂情況，推薦較高盈利修復(fù)彈性的地方火電企業(yè)浙能電力、皖能電力、申能股份、江蘇國信、粵電力A、寶新能源，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的火電央企平臺國電電力、華能國際（A+H）、華電國際（A+H），推薦高盈利水平且具備高分紅屬性的內(nèi)蒙華電；2）水電：推薦國投電力、長江電力、華能水電，關(guān)注川投能源；3）核電：推薦中國核電、中國廣核。
燃氣行業(yè)：我們推薦新奧股份、九豐能源。
風(fēng)險提示：風(fēng)電光伏裝機成本上行風(fēng)險，電價波動風(fēng)險，電源利用小時下降風(fēng)險，煤價波動風(fēng)險，天然氣需求不及預(yù)期，原油價格波動，來水情況不及預(yù)期、新能源補貼支付進度不及預(yù)期。
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