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摘要
　　相似預期差行業(yè)輪動模型
　　最新配置觀點：銀行、電力及公用事業(yè)、煤炭、家電、有色金屬、國防軍工
　　上月組合收益表現：2023年12月，組合月度收益-2.80%，相較于行業(yè)等權指數超額收益-0.69%。12月行業(yè)配置為：農林牧漁、紡織服裝、交通運輸、消費者服務、輕工制造、計算機。其中農林牧漁貢獻超額收益0.86%，紡織服裝貢獻超額收益0.95%，計算機貢獻超額收益0.07%。
　　分析師預期邊際變化行業(yè)輪動模型
　　最新配置觀點：家電、汽車、石油石化、食品飲料、電力及公用事業(yè)、紡織服裝
　　上月組合收益表現：2023年12月，組合月度收益-2.21%，相較于行業(yè)等權指數超額收益-0.10%。12月行業(yè)配置為：石油石化、食品飲料、汽車、家電、電力及公用事業(yè)、紡織服裝。其中石油石化貢獻超額收益1.64%，家電貢獻超額收益1.74%，電力及公用事業(yè)貢獻超額收益1.80%，紡織服裝貢獻超額收益0.95%。
　　交易集中度因子行業(yè)輪動模型
　　最新配置觀點：醫(yī)藥、消費者服務、輕工制造
　　上月組合收益表現：2023年12月，組合月度收益-3.73%，相較于行業(yè)等權指數超額收益-1.62%。12月行業(yè)配置為：醫(yī)藥(-4.50%)、消費者服務(-5.52%)、紡織服裝(-1.16%)。
　　ETF組合構建
　　最新ETF行業(yè)組合配置：醫(yī)藥、電力及公用事業(yè)、家電、汽車、食品飲料
　　風險提示
　　本報告結論完全基于公開的歷史數據，若未來市場環(huán)境發(fā)生變化，因子的實際表現可能與本文的結論有所差異，同時可能存在第三方數據提供不準確風險。ETF組合不構成投資收益的保證或投資建議，基金產品的表現受宏觀環(huán)境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險，投資者需充分認知自身風險偏好以及風險承受能力，基金有風險，投資需謹慎。