>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)2023年百強房企銷售榜單數(shù)據(jù)點評：銷售規(guī)模整體收縮，行業(yè)競爭格局明朗-240103
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東 |
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銷售規(guī)模整體收縮，全年銷售呈現(xiàn)前高后低趨勢
克而瑞發(fā)布2023年1-12月百強企業(yè)銷售排行榜。銷售金額方面，2023年百強房企實現(xiàn)全口徑銷售金額60064億元，較2020-2022年分別同比下降54.0%、52.5%、17.7%；實現(xiàn)全口徑銷售面積33499萬方，較2020-2022年分別同比下降64.0%、60.4%、25.7%，整體銷售規(guī)模明顯收縮。從百強房企2023年月度銷售數(shù)據(jù)看，成交峰值均位于3月，銷售金額同比增長29%，一季度小陽春后銷售迅速降溫，下半年寬松購房政策帶動成交動力不足，傳統(tǒng)銷售強勢的9月、10月和12月成交情況均不及預(yù)期，全年銷售呈現(xiàn)前高后低趨勢，整體仍處在低位調(diào)整期。
從各排名段房企表現(xiàn)來看，行業(yè)頭部效應(yīng)加劇
2023年，TOP1-10、11-30、31-50、50-100排名段房企銷售金額同比分別下降13.2%、17.8%、22.8%、24.3%，前十房企2022-2023年銷售金額降幅在各排名段保持最低，在行業(yè)下行期更具韌性。前十房企銷售金額在百強房企的占比從2021年36.0%提升至2023年的43.9%，頭部房企集中度提升。
央國企市占率提升，民企銷售降幅顯著
2023年，前20房企中中國海外發(fā)展、華潤置地、招商蛇口、建發(fā)房產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中交地產(chǎn)銷售金額實現(xiàn)逆勢增長，其中越秀地產(chǎn)和建發(fā)房產(chǎn)銷售金額增速超10%，展現(xiàn)出較強韌性和修復(fù)能力；民企除濱江集團規(guī)?；颈３制椒€(wěn)外，其余企業(yè)銷售金額降幅均同比下降超10%，融創(chuàng)中國和碧桂園降幅超50%，民企地產(chǎn)規(guī)模持續(xù)收縮。從近五年前30房企陣營看，央國企占比顯著提升，由2019年5家升至2023年占比過半達17家，其中地方國企由0家增至7家。民企由2019年20家下降至2023年9家，在融資和債償壓力下市場份額不斷縮窄。
投資建議
自2023年7月政治局會議以來，寬松購房政策利好不斷，但從房企銷售表現(xiàn)來看，購房者信心和行業(yè)預(yù)期的修復(fù)仍需時日，房企資金層面或?qū)⒗^續(xù)承壓。2023年百強房企銷售呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，二季度以來銷售持續(xù)走弱。行業(yè)競爭格局仍在調(diào)整，央國企銷售排名和市占率進一步提升，民企在去庫存壓力下整體規(guī)模持續(xù)收縮。我們認為2024年在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好及寬松政策帶動下，房企銷售有望筑底企穩(wěn)，行業(yè)風(fēng)險出清將提速。我們持續(xù)看好投資強度高、布局區(qū)域優(yōu)、機制市場化的強信用房企。受益標(biāo)的：（1）保利發(fā)展、招商蛇口、中國海外發(fā)展、建發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份等優(yōu)質(zhì)央國企；（2）萬科A、濱江集團、新城控股等財務(wù)穩(wěn)健的民企和混合所有制企業(yè)。
風(fēng)險提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險進一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動加劇。（3）宏觀經(jīng)濟整體下行。
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