>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年12月第5周)：鋼材開始累庫-240103
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
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pdf 共14頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
謝亞軒,趙心茹 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：鋼材開始累庫
生產(chǎn)：貨運(yùn)流量顯著下降
?。?）電廠日耗高位運(yùn)行。12月29日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為86.5萬噸，較12月22日的89.3萬噸下降3.1%。12月28日，南方八省電廠日耗為230萬噸，較12月19日上漲0.5%。今年春節(jié)相對(duì)偏晚，勞動(dòng)密集型企業(yè)提前放假的時(shí)間點(diǎn)未到，上中旬工業(yè)用電相對(duì)平穩(wěn)；南方沿海地區(qū)氣溫仍然偏低，且后續(xù)還有降溫出現(xiàn)，日耗依然可觀。
?。?）高爐開工率明顯回落。12月29日，全國(guó)高爐開工率75.2%，較12月22日下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率82.7%，較12月22日下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。同期，唐山鋼廠高爐開工率92.8%，較12月22日下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。北方多地陸續(xù)啟動(dòng)重污染應(yīng)急響應(yīng)，多家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃，開工率明顯回落。
?。?）輪胎開工率顯著回落。12月28日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率49.7%，較12月21日下降7.9個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率71.6%，較12月21日下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率窄幅波動(dòng)。12月28日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開工率84.9%，較12月21日上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開工率66.9%，較12月21日下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車貨運(yùn)流量顯著下降。1月2日，近一周全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較12月26日當(dāng)周下降5.3%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降11.1%/下降9.4%/下降7.2%/下降9.1%/下降3.9%。近期部分地區(qū)受降雪以及路面結(jié)冰影響，物流不暢。
需求：鋼材開始累庫
?。?）30城商品房銷售環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。1月1-2日，30大中城市商品房日均銷售面積為21.9萬平方米，較12月同期（30.7萬平）環(huán)比下降28.7%，較去年1月（26.9萬平）下降18.7%，較2022年1月（25.8萬平）下降15.2%，較2021年1月（31.9萬平）下降31.5%。分區(qū)域來看一線、二線和三線城市銷售面積分別同比下降72.0%、上升126.0%、下降44.3%。
（2）車市零售走強(qiáng)。12月零售同比增長(zhǎng)7%。12月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均8.3萬輛，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比11月同期增長(zhǎng)38%；今年以來累計(jì)同比增長(zhǎng)5%。往年新能源車的優(yōu)惠政策退坡大部分都在12月底，今年雖然沒有國(guó)家政策推動(dòng)，但廠商和地方的促消費(fèi)力度仍使12月消費(fèi)購(gòu)買熱情明顯升溫。12月批發(fā)同比增長(zhǎng)17%。12月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均8.0萬輛，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比11月同期增長(zhǎng)8%；今年以來累計(jì)同比增長(zhǎng)9%。
（3）鋼價(jià)窄幅震蕩。1月2日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較12月26日分別下跌0.2%、上漲0.2%、上漲0.2%和上漲0.02%。12月以來，上述品種環(huán)比分別下跌0.5%、上漲0.1%、上漲1.2%和上漲0.5%，同比分別下跌3.5%、下跌7.3%、下跌2.8%和上漲4.4%。短期來看，鋼市供需兩弱，庫存累積壓力不大，成本依舊高位運(yùn)行，鋼價(jià)仍有一定支撐。鋼材開始累庫。12月29日，五大鋼材品種庫存886.9萬噸，較12月22日上升22.4萬噸。
（4）水泥價(jià)格震蕩偏弱。1月2日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較12月26日下跌0.4%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別下跌0.3%和下跌0.3%，表現(xiàn)略強(qiáng)于全國(guó)平均水平。多地施工基本結(jié)束，需求接近停滯，北方市場(chǎng)多處于錯(cuò)峰停窯狀態(tài)，淡季市場(chǎng)供需雙弱，水泥價(jià)格支撐不強(qiáng)。1月以來，水泥均價(jià)環(huán)比上漲0.01%（前值上漲2.2%），同比下跌18.3%（前值下跌23.1%）。
（5）玻璃價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。1月3日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1952.0元/噸，較12月26日上漲4.4%。1月以來，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲2.7%（前值上漲9.0%），同比上漲14.3%（前值上漲22.3%）。
（6）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)創(chuàng)近年單周最大漲幅。12月29日，CCFI指數(shù)較12月22日上升3.3%；同期SCFI指數(shù)上漲40.2%。紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，集運(yùn)公司紛紛繞行好望角，船舶投入數(shù)量增加，間接削減運(yùn)力過多壓力。SCFI指數(shù)周漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，創(chuàng)下2022年5月以來新高。四大遠(yuǎn)洋航線一路狂飆，歐洲線運(yùn)價(jià)的漲幅甚至高達(dá)80%。12月以來，CCFI指數(shù)同比下跌35.6%，環(huán)比上漲2.3%；SCFI指數(shù)同比上漲8.9%，環(huán)比上漲20.3%。
通貨膨脹：工業(yè)品價(jià)格延續(xù)反彈
CPI：豬價(jià)重回下跌
（1）豬價(jià)重回下跌。1月3日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為20.3元/公斤，較12月26日下跌0.8%。節(jié)前最后兩天部分屠宰場(chǎng)停止收購(gòu)大肥豬，導(dǎo)致豬價(jià)快速下跌；元旦節(jié)日對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)有限，且腌臘進(jìn)入尾聲，需求端依然相對(duì)疲弱；同時(shí)供給端充裕，市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)信心不足，大肥豬集中出欄，打壓豬價(jià)。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)持續(xù)上漲。1月3日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較12月26日上漲0.6%。分品種看，水果（上漲1.4%）>蔬菜（上漲1.2%）>羊肉（上漲0.6%）>牛肉（下跌0.2%）>豬肉（下跌0.8%）>雞肉（下跌0.9%）>雞蛋(下跌0.9%）。
PPI：工業(yè)品價(jià)格延續(xù)反彈
?。?）油價(jià)轉(zhuǎn)為回落。1月2日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)76.0和70.4美元/桶，較12月26日分別下跌6.1%和下跌6.9%。紅海緊張局勢(shì)有所緩解，市場(chǎng)對(duì)可能導(dǎo)致的供應(yīng)擾亂擔(dān)憂有所下降。
?。?）銅跌鋁漲。1月2日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較12月27日分別下跌0.9%和上漲1.
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