>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：PSL重啟支持三大工程，深圳細則預示城改加速-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
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| 844KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)-0.64%，滬深300指數(shù)2.97%，相對收益為+2.33pct，板塊表現(xiàn)強于大市，在31個板塊排名中排第9位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為家裝（ +2.89% ）、國際工程（+0.99% ）、基建民企（+0.38% ），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：中天精裝（+7.9%）、中材國際（+6.32%）、正平股份（+2.58%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是家裝（ +2.89% ）、國際工程（ +0.99% ）、基建民企（+0.38% ），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：中天精裝（+7.9% ）、中材國際（+6.32%）、正平股份（+2.58%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為雅博股份（+10.04%）、地鐵設計（ +3.52% ）、*ST美尚（ +2% ）、中天精裝（ +1.67% ）、中國交建（+1.19% ），周度漲幅后5名的是時空科技（-7.57% ）、東湖高新（-5.88%）、奧雅股份（-5.3%）、ST交投（-4.9%）、蘇文電能（-4.57%）。
行業(yè)主要變化：宏觀方面，1）央行：公布23年12月國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款（PSL）3,500億元，期末抵押補充貸款余額為32,522億元。2）財政部：2024年中國將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，圍繞“適度加力、提質(zhì)增效”做文章，并積極穩(wěn)妥推進稅制改革。其中，地方政府專項債券將城中村改造、5G融合設施等納入專項債券的投向領(lǐng)域。3）中央財辦副主任韓文秀：要把非經(jīng)濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，確保同向發(fā)力、形成合力；要把“穩(wěn)”作為大局和基礎，謹慎出臺收縮性、抑制性舉措。行業(yè)方面，深圳擬出新規(guī)推進城中村改造，涉全市約40%建筑面積。
重點公司主要變化：1）中國電建：聯(lián)合體中標了順德區(qū)容桂水系水環(huán)境綜合治理工程工程總承包（EPC）項目，金額65.6億元，占公司22年營收的1.15%。2）華陽國際：持股5%以上股東擬減持股份196萬股，占本公司總股本比例1.00%；其中，華陽旭日減持不超過104萬股，占公司總股本0.53%；華陽中天減持不超過91.7萬股，占公司總股本0.47%。3）鴻路鋼構(gòu)：2023全年累計新簽銷售合同額297.12億元,同比+18.25%，2023全年累計鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品產(chǎn)量約448.80萬噸，同比+28.40%。
投資分析意見：我們認為，中央金融工作會議指出加快“三大工程”建設，城中村改造、保障房建設均有望提速，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈迎來布局窗口，城改重點關(guān)注設計（華陽國際、深圳瑞捷等）、投融資+建造（天健集團、上海建工、安徽建工等）、房屋施工及配套企業(yè)（德才股份、建發(fā)合誠、宏信建發(fā)、志特新材等），保障房重點關(guān)注裝配式建筑方向（中鐵裝配、鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架等）。與此同時，隨著國內(nèi)地方政府一攬子化債方案的推出、萬億國債的發(fā)行，國央企憑借自身優(yōu)勢更具配置價值，央企重點推薦中國中鐵，關(guān)注中國交建、中國中冶，國際工程關(guān)注中鋼國際、中材國際，國企關(guān)注上海建工、安徽建工、四川路橋。
風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
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