久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要
　　謹慎偏空。需求因氧化鋁減產(chǎn)規(guī)?；蜻M一步擴大，疊加非鋁需求的萎靡，表現(xiàn)仍無亮點。國外需求平淡，出口表現(xiàn)亦仍較弱。另一方面，供應(yīng)充足，1月預計部分氯堿企業(yè)或因檢修、虧損等原因降負荷，特別是西南地區(qū)，減量較多，但多數(shù)地區(qū)液堿供應(yīng)仍較充足，整體供需矛盾仍未緩解。加之目前負基差較大，燒堿期貨建議套保做空為主。
　　核心觀點
　　市場分析
　　成本：預計1月西北地區(qū)由于天氣因素，湖鹽產(chǎn)量或降低，加之部分鐵路下浮優(yōu)惠取消，價格或有上漲；華北海鹽市場由于氯堿廠招標，或也有上漲可能性?？傮w而言，原鹽市場有一定上漲空間，但下游無明顯利好，或上漲空間有限。
　　供應(yīng)：12月部分液堿企業(yè)降負荷運行，部分片堿企業(yè)裝置故障，但供應(yīng)減量不如上月，總體而言，產(chǎn)量減量不如此前，供應(yīng)較為充足，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，12月燒堿產(chǎn)量為346.23萬噸。而1月目前來看，從裝置方面而言，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，檢修設(shè)備為華東1套，預估檢修損失量2萬噸左右，華南2套，預估檢修損失量2.6萬左右，西南1套，預估檢修損失量0.96萬噸左右。其它區(qū)域暫無明確檢修計劃，預計1月產(chǎn)量342.63萬噸附近。
　　進出口：國內(nèi)燒堿出口為主，進口量較少。2023年11月，中國液堿出口量142341.152噸，較上月增加25380.632噸，環(huán)比漲幅21.7%。2023年1-11月累計出口量1847945.57噸，累計出口量較去年同期跌幅13.85%。2023年11月，中國固堿出口量39484.34噸，環(huán)比52.63%，同比-93.67%，出口均價534.14美元/噸，環(huán)比4.82%，同比-25.56%。目前國內(nèi)燒堿出口窗口仍處于關(guān)閉狀態(tài)，預計12月份燒堿出口環(huán)比依舊難以回升。
　　庫存：12月因極端天氣的出現(xiàn)以及下游氧化鋁需求示弱，庫存有所累庫。預計1月隨著供應(yīng)逐步恢復，而需求無亮點，庫存或?qū)⑦M一步增加。
　　需求：12月份，燒堿內(nèi)需預計326.37萬噸，環(huán)比+2.05%。其中，氧化鋁、紙漿需求下滑相對明顯。華北及華東主力下游采購壓價意向強烈，市場表現(xiàn)不佳。氧化鋁方面，春節(jié)前國產(chǎn)礦山開采能力受限，部分氧化鋁企業(yè)原料庫存儲備不足，導致減產(chǎn)規(guī)模可能會進一步擴大。1月隨著減產(chǎn)裝置陸續(xù)恢復，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)恢復正常后，供需矛盾開始顯現(xiàn)。預計1月需求仍難有亮點。
　　觀點：12月片堿供應(yīng)增加，下游需求依舊平淡，下游接貨積極性不高，出口也較平淡，而液堿供應(yīng)較充足，供需差擴大。累庫預期下，燒堿價格呈現(xiàn)持續(xù)下行的格局，現(xiàn)貨端承壓較大。預計1月供應(yīng)充足，需求疲軟，供需矛盾仍存，但堿廠或在利潤下降帶來的抵抗或?qū)⒂绊懴滦泄?jié)奏。
　　■策略
　　謹慎偏空。需求因氧化鋁減產(chǎn)規(guī)?；蜻M一步擴大，疊加非鋁需求的萎靡，表現(xiàn)仍無亮點。國外需求平淡，出口表現(xiàn)亦仍較弱。另一方面，供應(yīng)充足，1月預計部分氯堿企業(yè)或因檢修、虧損等原因降負荷，特別是西南地區(qū)，減量較多，但多數(shù)地區(qū)液堿供應(yīng)仍較充足，整體供需矛盾仍未緩解。加之目前負基差較大，對燒堿期貨價格的壓制逐漸顯現(xiàn)，建議套保做空為主。
　　■風險
　　供應(yīng)增長落地情況；氧化鋁使用國產(chǎn)鋁土礦帶來的需求增量；國際市場表現(xiàn)。