>> 中信期貨-能源轉(zhuǎn)型與碳中和光伏周報：硅料硅片價格繼續(xù)下跌，負反饋持續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈弱勢難改-240106
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
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| 1468KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱子悅,王鶴蓉 |
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行情回顧
1、負反饋繼續(xù)蔓延，下游減產(chǎn)導致上游需求走弱，本周硅片、硅料價格延續(xù)跌勢。
2、N型產(chǎn)品滲透率加速，近期P型產(chǎn)品價格跌幅顯著大于N型。
3、多數(shù)輔材價格本周均維持穩(wěn)定，膠膜價格仍然維持弱勢。
投資建議
今年光伏裝機持續(xù)超預期，但明年起增速將放緩：2023年前11個月我國光伏累計新增裝機163.88GW，全年裝機有望接近180GW，而全球裝機有望接近400GW，遠超年初市場預期。但國內(nèi)電網(wǎng)投資力度落后于電源端，2024年國內(nèi)新增裝機目標低于2023年裝機量，主要關(guān)注海外裝機情況。
一季度需求偏弱，價格仍有下探空間。一季度是光伏需求淡季，疊加當前價格已經(jīng)跌破二三線廠商成本線，各環(huán)節(jié)排產(chǎn)下降過程仍在持續(xù)，采購需求偏弱或?qū)е旅髂暌患径犬a(chǎn)業(yè)鏈價格進一步下跌，探底過程仍未結(jié)束，N型產(chǎn)品目前仍較為扛跌，但其供需總量同樣過剩，后期補跌概率較大。
部分環(huán)節(jié)出口表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)：11月逆變器、光伏玻璃出口均環(huán)比有所回升，關(guān)注后期海外需求進展。
風險提示
1、行業(yè)擴產(chǎn)造成供應激增，或出現(xiàn)惡性競爭導致的價格超預期下跌。
2、裝機需求不及預期。
3、海外產(chǎn)能擴張及貿(mào)易保護。
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