>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報：斯坦福炒菜機器人火爆全網(wǎng)，“三大工程”落地進程加快-240108
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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pdf 共28頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
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近期市場交易熱點主要圍繞電力和煤炭展開。產(chǎn)業(yè)趨勢方面，ASML向英特爾交付2nm光刻機，芯片制程進一步推進，2nm芯片設(shè)備爭奪戰(zhàn)的序幕已經(jīng)拉開；斯坦福華人團隊的炒菜機器人Mobile ALOHA火爆全網(wǎng)，加速推進機器人商業(yè)化進程。政策端關(guān)注國有資本經(jīng)營預算制度意見對低估值高股息的央國企投資機會的催化和“三大工程”建設(shè)對地產(chǎn)板塊的帶動。
【市場交易熱點】近期市場交易熱點主要圍繞電力和煤炭展開。熱點一：電力。本周電力板塊集體走強，除了電力板塊盈利穩(wěn)定，為避險板塊外，產(chǎn)業(yè)趨勢亦有催化。從量看，1-11月份，全國全社會用電量同比增長6.3%，12月份受到寒潮影響，用電量再創(chuàng)新高；從成本看，今年動力煤價格較去年下跌近三成，大大緩解了火電企業(yè)成本端壓力；核電方面，12月29日，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創(chuàng)新聯(lián)合體正式宣布成立。熱點二：煤炭。煤炭受益于進口關(guān)稅重新征收，以及市場調(diào)整環(huán)境下投資者對高股息的偏好，本周領(lǐng)漲申萬行業(yè)。自2024年1月起，中國恢復對除東盟與澳洲外的進口煤炭征收關(guān)稅。從整體看，關(guān)稅重征將提高進口煤炭價格，可能導致2024年海外進口量回落，亦將對國內(nèi)煤炭價格形成支撐；從結(jié)構(gòu)看，此次關(guān)稅調(diào)整對焦煤的影響更大。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢】產(chǎn)業(yè)趨勢一：ASML向英特爾交付2nm光刻機，芯片制程進一步推進。荷蘭半導體設(shè)備制造商ASML于12月21日在社交媒體平臺“X”（原推特）上表示，將向美國英特爾公司交付首批新型高數(shù)值孔徑的極紫外光刻機。這款光刻機經(jīng)過阿斯麥公司耗時10年的研發(fā)，每臺售價超過3億美元，性能卓越，可用于生產(chǎn)2nm制程的芯片。2nm芯片設(shè)備爭奪戰(zhàn)的序幕已經(jīng)拉開，先進制程芯片制造的競爭將會越來越激烈。產(chǎn)業(yè)趨勢二：斯坦福炒菜機器人Mobile ALOHA火爆出圈，加速推進機器人商業(yè)化進程。2024年1月4日，斯坦福華人團隊的炒菜機器人Mobile ALOHA火爆全網(wǎng)。Mobile ALOHA不僅可以自主操作，還可以支持全身遠程操控。MobileALOHA系統(tǒng)利用監(jiān)督行為克隆和共同訓練方法模擬復雜的現(xiàn)實世界任務，價格上更為經(jīng)濟。Mobile ALOHA的研發(fā)突破，有望加速機器人商業(yè)化進程。
【重要政策追蹤】上周，國有資本經(jīng)營預算管理文件出臺，產(chǎn)業(yè)端房地產(chǎn)政策環(huán)境持續(xù)改善，三大工程加速建設(shè)落地。具體來看，1）國有資本經(jīng)營預算制度進一步完善，建議關(guān)注低估值高股息的央國企；2）房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)政策暖風頻吹，三大工程加速建設(shè)落地。1月2日，央行數(shù)據(jù)顯示，凈新增PSL3500億元，建議關(guān)注后續(xù)PSL的投放力度?；仡櫄v次PSL投放后的市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，若后續(xù)投放力度加大，A股有望開啟新一輪上行周期。從風格表現(xiàn)上來看，大盤風格有望短期內(nèi)占優(yōu)，隨著市場風險偏好改善，成長板塊有望迎來機會；1月4日，廣深分別發(fā)布《廣州市房票安置實施方案》和《關(guān)于積極穩(wěn)步推進深圳市城中村改造實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》征求意見稿，城中村改造有望加速，房票安置有望進一步推動化解地產(chǎn)庫存，建議關(guān)注后續(xù)政策進展；1月5日，央行和金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見》，聚焦租賃市場供給端信貸供應，有望助力地產(chǎn)進一步企穩(wěn)向上，建議持續(xù)關(guān)注。綜上，建議關(guān)注低估值高股息的央國企和三大工程后續(xù)進展。
【重要資訊】經(jīng)濟數(shù)據(jù)：美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.6萬人，預估為增加17.5萬人，前值為增加19.9萬人。美國12月平均時薪同比增長4.1%，預估增長3.9%。私營部門非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加16.4萬人，前一個月為增加13.6萬人;預估為增加13萬人。美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增速加快，工資漲幅超預期，削弱了美聯(lián)儲3月降息的可能性。航運：1月2日，馬士基宣布繼續(xù)暫停紅海運輸，這意味著班輪公司復航紅海計劃推進受阻。馬士基方面告訴財聯(lián)社記者，此前宣布復航紅海的船只后續(xù)是否繞航待定論。同日，赫伯羅特宣布，將繼續(xù)繞航至少一星期，并公布繞航船舶名單；達飛則公告自1月15日起上調(diào)FAK運費。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，1月重點關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（設(shè)備、存儲、材料）、消費電子（MR、OLED）、數(shù)字經(jīng)濟（數(shù)據(jù)要素）、人工智能（算力、AI+應用）、機器人（零部件、減速器）。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注全球重視下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、元宇宙、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲跌分化，產(chǎn)業(yè)方面，A股漲幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：煤炭開采精選、航運精選、火電。板塊方面，公共事業(yè)、能源表現(xiàn)較好，工業(yè)、可選消費、信息技術(shù)表現(xiàn)差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，醫(yī)療保健、能源居多；過去一周領(lǐng)跌的200億美元以上市值公司中，信息技術(shù)、可選消費公司居多。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，主觀預判存在偏差，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預期。
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