>> 招商證券-金融市場流動性與監(jiān)管動態(tài)周報：股票私募倉位企穩(wěn)回升，二級市場資金供需緊平衡-240109
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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pdf 共16頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,涂婧清 |
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12月末股票私募倉位企穩(wěn)回升，前期低倉位的百億和二十億規(guī)模私募回補倉位，顯示私募機構(gòu)投資者信心有所修復(fù)。上周二級市場可跟蹤資金供需維持緊平衡，海外美聯(lián)儲12月會議紀要及非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期回升打壓市場降息預(yù)期，美元指數(shù)及美債利率小幅反彈，價值風格再現(xiàn)“沖刺行情”，但考慮到國內(nèi)基本面的改善、企業(yè)盈利的上行以及流動性的邊際寬松，市場風格或有望逐漸從當前偏防御價值風格向偏成長風格漂移。
12月末股票私募倉位企穩(wěn)回升。截至2023年12月29日，私募排排網(wǎng)發(fā)布的私募倉位最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)股票私募平均倉位為79.03%，較前一周環(huán)比提升0.82%。2023年11月末以來，股票私募平均倉位整體處于下降趨勢，本次倉位企穩(wěn)回升，創(chuàng)11月以來新高，顯示私募機構(gòu)投資者信心有所回升。分規(guī)模來看，百億與二十億規(guī)模私募倉位明顯回升，五十億和十億規(guī)模私募倉位小幅回落，不同規(guī)模私募基金倉位出現(xiàn)分歧，整體倉位有所回升的同時前期低倉位私募更傾向于回補倉位。
貨幣政策與利率：上周（1/2-1/5）央行公開市場凈回籠24230億元，未來一周將有4160億元逆回購到期。貨幣市場利率下行，短端國債收益率上行，長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降，發(fā)行利率漲跌不一。截至1月5日，R007下行7.5bp，DR007下行12.5bp，1年期國債收益率上行3.0bp，10年期國債收益率下行3.8bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少4745.9億元，6M同業(yè)存單利率上行，1M/3M同業(yè)存單利率下行。
資金供需：二級市場可跟蹤資金供需基本均衡。北上資金流出，凈流出55.2億元；融資余額上升，融資資金凈買入5.0億元；ETF凈流出31.5億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東凈減持規(guī)模下降，公布的計劃減持規(guī)模擴大。
市場情緒：上周融資資金交易活躍度減弱，股權(quán)風險溢價上升。上周各類風格指數(shù)及大類行業(yè)換手率普遍下降。VIX指數(shù)回升，海外市場風險偏好下降。
市場偏好：行業(yè)偏好上，銀行、電子、公用事業(yè)獲各類資金凈流入規(guī)模較高。賽道偏好上，北上資金凈流入中特估、新型電力系統(tǒng)、創(chuàng)新藥，融資資金加倉白酒、元宇宙、鋰電。寬指ETF申贖參半，其中科創(chuàng)50ETF申購較多，上證50ETF贖回較多；行業(yè)ETF申贖參半，其中信息技術(shù)ETF申購較多，券商ETF贖回較多。凈申購最高的為華夏上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為華泰柏瑞滬深300ETF。
海外變化：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，制造業(yè)PMI持續(xù)萎縮。美聯(lián)儲會議紀要顯示“官員一致認為加息周期可能已經(jīng)結(jié)束，沒有討論何時開始降息”，美聯(lián)儲紀要打壓鴿派預(yù)期，疊加非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)及美債利率小幅反彈。
風險提示：經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策不及預(yù)期、海外政策超預(yù)期收緊。
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