>> 交銀國際-汽車行業(yè)月報：2023年乘用車零售銷量同比增5.6%，新能源滲透率達35.7%-240109
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領先 |
作者： |
陳慶,李易 |
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12月乘用車零售銷量繼續(xù)走高。2023年12月，乘用車零售銷量在各車企年底沖刺業(yè)績的帶動下達到235萬輛，同比/環(huán)比增8.5%/13.1%，為2018年以來同期最高。2023年全年零售銷量累計約2,170萬輛，同比增長5.6%，與我們早前的預測完全一致。分車企看，僅4家車企達成了2023年的銷售目標，包括比亞迪（完成100.8%）、吉利（完成102.2%）、理想（完成125.3%）和嵐圖（完成101.1%）。展望2024年1月，由于12月銷情強勁，將部分購車需求提前釋放，1月的銷量預計將會有所回落。
12月新能源汽車滲透率保持在40%以上。12月新能源車零售銷量錄得94.5萬輛，同比/環(huán)比增47.3%/12.1%；滲透率達40.2%，同比提升10.7個百分點。2023年全年新能源汽車累計銷量773.6萬輛，同比增36.2%，滲透率達35.7%，同比提升8.1個百分點。分車企看，12月比亞迪以34萬輛（環(huán)比+13%）的銷量遙遙領先；上汽通用五菱錄得11.7萬輛（環(huán)比+65%）的銷量，超越特斯拉排名第二。新勢力中，理想月銷量突破5萬輛，排名上升至第五，僅次吉利；小鵬/零跑銷量維持在2.01萬/1.86萬輛；蔚來銷量有所改善，環(huán)比增13%至1.80萬輛。
2023年出口表現強勢。12月乘用車出口總量38.5萬輛，同比/環(huán)比增49%/3%；其中新能源汽車出口10.2萬輛，同比/環(huán)比增39.8%/19.4%，在出口總量中的占比環(huán)比上升3.1個百分點至26.6%。2023年全年乘用車出口累計達383萬輛，同比增62%。分車企看，12月比亞迪和上汽乘用車分別以3.6萬/1.9萬輛的出口量維持新能源汽車出口第一和第二名。2023年乘用車出口量前五的車企包括奇瑞（92.4萬輛）、上汽乘用車（68.5萬輛）、特斯拉（34.4萬輛）、吉利（27.4萬輛）和長城（26.8萬輛）。
預計2024年銷量同比微增。我們預測2024年全年銷量2,213萬輛，同比增長約2.0%；預計銷量走勢仍將先抑后揚，春節(jié)前后整體銷量可能較為疲軟。作為新能源汽車領域的領頭羊，比亞迪（1211 HK/買入）出口銷量將維持高增速。另外，我們認為長城（2333 HK/買入）轉型提速帶動新能源車滲透率上升，將會是公司股價的關鍵催化劑。新勢力中，我們依然看好理想（2015 HK/買入）銷量增長勢頭和2024年的純電車型新車節(jié)奏；小鵬（9868 HK/沽出）因2024年銷量增長和毛利率不確定較大，維持沽出
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