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市場(chǎng)表現(xiàn)
　　截至2024年1月12日，化纖指數(shù)收3588.90點(diǎn)，本周漲跌幅為-3.18%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.76%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-1.35%。
　　價(jià)格價(jià)差：滌綸長(zhǎng)絲價(jià)差環(huán)比改善
　　據(jù)Wind，截至2024年1月12日，POY價(jià)格達(dá)7475元/噸，環(huán)比上周-0.99%，POY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1244元/噸，環(huán)比上周+1.50%；FDY價(jià)格達(dá)8150元/噸，環(huán)比上周-0.31%，F(xiàn)DY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1841元/噸，環(huán)比上周+3.52%；DTY價(jià)格達(dá)8825元/噸，環(huán)比上周-0.28%，DTY-PX/MEG價(jià)差達(dá)2439元/噸，環(huán)比上周+2.63%。
　　供給端：滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率環(huán)比下滑，多家企業(yè)披露檢修計(jì)劃
　　開(kāi)工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率達(dá)82.52%，環(huán)比下滑0.78個(gè)百分點(diǎn)；滌綸短纖開(kāi)工率達(dá)82.15%，環(huán)比下滑0.39個(gè)百分點(diǎn)；周產(chǎn)量達(dá)15.24萬(wàn)噸，環(huán)比-0.47%。庫(kù)存方面，據(jù)Wind，截至2024年1月11日，POY庫(kù)存達(dá)16.8天，環(huán)比上周+1.40天；FDY庫(kù)存達(dá)17.8天，環(huán)比上周+0.3天；DTY庫(kù)存達(dá)23.3天，環(huán)比上周+0.2天。同時(shí)，據(jù)百川盈孚，多家企業(yè)披露未來(lái)停車檢修計(jì)劃。
　　需求端：下游織造訂單環(huán)比上升，原料及成品庫(kù)存環(huán)比下滑
　　織造印染開(kāi)工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機(jī)開(kāi)工率達(dá)70.03%，環(huán)比上周下滑1.56個(gè)百分點(diǎn)；據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開(kāi)工率達(dá)75.66%，環(huán)比上周增加4.00個(gè)百分點(diǎn)。訂單庫(kù)存方面，據(jù)百川盈孚，截至2023年1月11日，國(guó)內(nèi)織造訂單天數(shù)達(dá)12.5天，環(huán)比+0.3天；國(guó)內(nèi)織造企業(yè)原料庫(kù)存達(dá)13.38天，環(huán)比-0.82天；國(guó)內(nèi)織造成品庫(kù)存達(dá)26.24天，環(huán)比-1.91天。
　　海外方面，據(jù)Wind，2023年11月美國(guó)服裝及服裝面料批發(fā)商庫(kù)存達(dá)333.06億美元，環(huán)比前一個(gè)月下滑-1.80%，呈持續(xù)下滑趨勢(shì)；庫(kù)銷比達(dá)2.83，較前一個(gè)月上升0.06個(gè)點(diǎn)。
　　原料端：PX、MEG價(jià)格略下行
　　PX方面，據(jù)Wind，截至2023年1月12日，PX價(jià)格達(dá)8021元/噸，環(huán)比上周1.73%；本周國(guó)內(nèi)PX開(kāi)工率達(dá)86.15%，環(huán)比上周增加5.84個(gè)百分點(diǎn)。
　　PTA方面，據(jù)Wind，截至2023年1月12日，PTA價(jià)格達(dá)5690元/噸，環(huán)比上周-2.57%；本周國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率達(dá)83.49%，環(huán)比上周增加0.59個(gè)百分點(diǎn)，供給端基本持穩(wěn)。
　　乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2023年1月12日，乙二醇價(jià)格達(dá)4440元/噸，環(huán)比上周-1.11%；本周國(guó)內(nèi)乙烯法乙二醇開(kāi)工率達(dá)60.48%，環(huán)比上周增加2.76個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)非乙烯法乙二醇開(kāi)工率達(dá)53.88%，環(huán)比上周下滑0.23個(gè)百分點(diǎn)。
　　重要公告及資訊
　　1月11日，新鳳鳴發(fā)布關(guān)于全資子公司投資建設(shè)新材料項(xiàng)目的補(bǔ)充公告，公司擬投資200億元建設(shè)年產(chǎn)250萬(wàn)噸差別化聚酯纖維材料、10萬(wàn)噸聚酯膜材料項(xiàng)目，其中一期投資約35億元，建設(shè)周期3年，建設(shè)25萬(wàn)噸/年聚酯生產(chǎn)裝置（陽(yáng)離子纖維產(chǎn)品）1套、40萬(wàn)噸/年聚酯生產(chǎn)裝置（差別化纖維產(chǎn)品）1套，二期投資尚未規(guī)劃。
　　1月13日，桐昆股份發(fā)布關(guān)于持股5%以上的股東增持公司股份的進(jìn)展暨增持達(dá)1%的提示性公告，自2023年6月9日至今，公司持股5%以上的股東磊鑫實(shí)業(yè)合計(jì)增持公司股份2411.50萬(wàn)股，占公司總股本的1.0002%，累計(jì)增持金額為3.26億元。
　　1月13日，新鳳鳴發(fā)布2023年年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告，公司預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.3億元到11.3億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　投資建議
　　需求端，內(nèi)需向好疊加海外去庫(kù)，滌綸長(zhǎng)絲需求有望改善；供給端，行業(yè)集中度持續(xù)提升，后續(xù)擴(kuò)張節(jié)奏有望放緩，我們看好滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)景氣上行。建議重點(diǎn)關(guān)注桐昆股份、新鳳鳴等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。