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航運方面，紅海襲擊事件繼續(xù)激化，運價上漲運力緊張程度有增無減。航空方面，民航局預計春運民航運輸旅客量將達8000萬人次，航空貨運需求持續(xù)增長。跨境電商方面，2023年12月快遞發(fā)展指數(shù)同比提升22.5%，中遠海運收購意大利物流企業(yè)。
　　核心觀點：
　?、偌t海襲擊事件繼續(xù)激化，運價上漲運力緊張程度有增無減。截至1月10日，紅海局勢激化，航運公司不得不調整航線，繞行好望角，導致亞洲至北歐和西地中海的運輸時間大幅延長。另一方面，受燃料消耗和燃油加注費用不斷攀升，集裝箱運價也持續(xù)上漲。1月9日，普氏集裝箱北亞至北歐西行航線（PCR1）和北亞至地中海航線（PCR3）的即期運價估值分別為6000美元/FEU和7000美元/FEU。在國內，寧波出口集裝箱運價指數(shù)（NCFI）歐洲航線在1月12日較上周上漲12.6%。②2024年春運民航運輸旅客量將達到8000萬人次，航空貨運需求持續(xù)增長。1月9日，國際航空運輸協(xié)會發(fā)布2023年11月全球航空貨運定期報告，航空貨運需求實現(xiàn)近兩年來強勁的同比增長。據中國民航局披露，2024年春運期間民航運輸旅客量將達到8000萬人次，日均200萬人次。我們認為，結合2023年中國國內民航市場旅客量、航班量的明顯恢復趨勢，2024年春運本是旅客出行旺季時期，預計民航市場將有望再度實現(xiàn)超預期恢復，對比疫情前同期水平將有更高增長。③2023年12月快遞發(fā)展指數(shù)同比提升22.5%，中遠海運收購意大利物流企業(yè)。根據國家郵政局數(shù)據，2023年12月中國快遞發(fā)展指數(shù)為400.7，同比提升22.5%。其中發(fā)展規(guī)模指數(shù)、服務質量指數(shù)、發(fā)展能力指數(shù)和發(fā)展趨勢指數(shù)分別為495.5、561.9、253.5和74.4，同比分別提升27.1%、26.1%、8.9%和11.9%。1月8日，根據中遠海運官微消息，中遠海運（歐洲）公司下屬考斯里奇合資公司成功全資收購意大利品牌供應鏈公司TRASGO，這標志著中遠海運在歐洲地區(qū)的數(shù)字化供應鏈建設愈加完善。
　　行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據跟蹤：
　?、俸娇瘴锪鳎?月上旬至1月中旬期間，空運價格預計恢復平穩(wěn)。②航運港口：集運運價指數(shù)顯著上升，干散貨運價小幅下跌。③快遞物流：11月，順豐快遞單價下降，申通快遞單價上升。④即時物流：2024元旦假期部分電商平臺即時零售銷售額增長逾20%。⑤航空出行：2024年1月第二周國際日均執(zhí)飛航班環(huán)比下降1.13%，同比增加853.02%。⑥公路鐵路：查干哈達堆煤場-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運費日均169.00元/噸。⑦交通新業(yè)態(tài)：12月，理想汽車共交付新車約50353輛，月度交付量突破五萬輛大關。
　　投資建議：
　　關注汽車產業(yè)供應鏈物流投資機會。重點推薦海晨股份、長久物流、中遠海特，建議關注福然德。
　　關注跨境電商物流投資機遇。重點推薦華貿物流，建議關注中國外運、東航物流、極兔速遞、海程邦達、中創(chuàng)物流。
　　關注底部或將迎來修復的大宗商品供應鏈物流。重點推薦廈門象嶼、建發(fā)股份、廈門國貿、浙商中拓，建議關注物產中大。
　　關注底?；肺锪骼Ь撤崔D的投資機遇。建議關注密爾克衛(wèi)、興通股份、盛航股份、宏川智慧、永泰運、保稅科技。
　　風險提示：
　　航運價格大幅波動，航空需求不及預期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產生的風險。