>> 財信證券-宏觀經(jīng)濟研究周報：國內(nèi)外貿(mào)數(shù)據(jù)向好，美CPI同比略超預(yù)期-240112
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉彬 |
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本周觀點：國內(nèi)方面，1月8日至1月12日，A股延續(xù)震蕩下行格局，主要指數(shù)全線下跌。上證指數(shù)跌1.61%、深證成指跌1.32%、滬深300指數(shù)跌1.35%。上周各熱點題材輪動較快，盤面操作難度大。近期成交量偏低迷，可等待有明顯增量資金入場后再擇機加倉。12月份CPI環(huán)比上漲0.1%，同比下降0.3%，降幅較上月收窄0.2個百分點。節(jié)前出行需求增加和居民消費恢復(fù)有利于非食品價格企穩(wěn)回升，預(yù)計2024年1月CPI同比下降0.2%左右。12月份PPI環(huán)比下降0.3%，同比下降2.7%，降幅較上月收窄0.3個百分點。基建、“三大工程”等需求前置將對國內(nèi)工業(yè)品價格形成支撐，預(yù)計2024年1月PPI降幅持續(xù)收窄。12月份社融增量為1.94萬億元，同比多增6342億元；新增人民幣貸款1.17萬億元，同比少增2300億元；M1同比增長1.3%，增速與上月持平，比上年同期減少2.4個百分點；M2同比增長9.7%，增速較上月減少0.3個百分點，比上年同期減少2.1個百分點。受房地產(chǎn)市場尚未見底、內(nèi)循環(huán)不暢、外需放緩等影響，經(jīng)濟恢復(fù)存在反復(fù)，仍需貨幣寬松加力。12月份全國出口3036.2億美元，同比增長2.3%，較上月提高1.8個百分點。未來一段時間，全球商品貿(mào)易量溫和回升對國內(nèi)出口企穩(wěn)形成一定支撐，預(yù)計出口延續(xù)弱修復(fù)態(tài)勢，對經(jīng)濟增長支撐作用邊際改善。海外方面，1月8日至1月12日道指、標(biāo)普延續(xù)上漲勢頭。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收報37592.98點，周漲0.34%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收報4783.83點，周漲1.84%。美國勞工部公布的具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月份季調(diào)后消費者物價指數(shù)（CPI）環(huán)比上升0.3%，高于市場先前預(yù)期的0.2%，11月時該數(shù)據(jù)上升0.1%；這使得12月未季調(diào)CPI同比增幅錄得3.4%，為2023年9月以來的最高水平，高于市場預(yù)期的3.2%，11月時為3.1%。數(shù)據(jù)公布后，互換市場顯示，2024年貨幣政策寬松程度有所減少，美聯(lián)儲3月和5月降息的可能性都走低。
國內(nèi)熱點：一、2023年我國貨物貿(mào)易進出口總值同比增長0.2%。二、12月份CPI同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.1%。三、12月份PPI同比下降2.7%環(huán)比下降0.3%。四、2023年主要金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
國際熱點：一、美國CPI年率超預(yù)期反彈。二、韓國央行將關(guān)鍵利率維持在3.50%不變。
上周高頻數(shù)據(jù)跟蹤：1月8日至1月14日，上證指數(shù)下跌1.61%，收報2881.98點；滬深300指數(shù)下跌1.35%，收報3284.17；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.81%，收報1761.16點。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策超預(yù)期；歐美經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇。
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