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投資要點(diǎn)
　　2024年1月15日《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見》發(fā)布。我國(guó)人口老齡化加速，預(yù)計(jì)2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億人，老年人養(yǎng)老等需求快速擴(kuò)容，但單從基礎(chǔ)養(yǎng)老需求來(lái)看，現(xiàn)有供給增速仍低于需求增速，而多層次多樣化需求預(yù)計(jì)面臨更大的供給缺口。從發(fā)達(dá)國(guó)家的養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，較多國(guó)家建立了多元化發(fā)展模式和多樣化服務(wù)方式的養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)體系，催生了較大體量市場(chǎng)。1月5日國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)運(yùn)用市場(chǎng)化、社會(huì)化銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)機(jī)制的重要性；國(guó)家發(fā)改委提出發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)需要充分發(fā)揮國(guó)有資本、社會(huì)資本等不同資本，企業(yè)、民辦非企業(yè)單位等不同組織的作用，我們認(rèn)為民營(yíng)醫(yī)療企業(yè)在銀發(fā)經(jīng)濟(jì)加大發(fā)展中大有可為。
　　受益板塊：醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、AD等檢測(cè)設(shè)備及試劑
　　《意見》明確提出加強(qiáng)綜合醫(yī)院老年醫(yī)學(xué)科建設(shè)，加快康復(fù)醫(yī)院等機(jī)構(gòu)建設(shè)，有利于我國(guó)老年醫(yī)學(xué)科服務(wù)質(zhì)量提升、康復(fù)醫(yī)療服務(wù)加大供給。同時(shí)針對(duì)老年人多層次的醫(yī)療需求，我們認(rèn)為眼科當(dāng)中的白內(nèi)障高端晶體需求有望快速增加（疊加部分人工晶體集采的促進(jìn)影響），且隨著老年人群健康意識(shí)提升、體檢項(xiàng)目認(rèn)知加速普及，C端體檢需求有望加速增長(zhǎng)，眼科/體檢/康復(fù)等民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)亦將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
　　《意見》提出大力發(fā)展康復(fù)輔助器具產(chǎn)業(yè)，擴(kuò)大多種康復(fù)設(shè)備產(chǎn)品供給，有望帶來(lái)康復(fù)輔助器具利用率的提升，拉動(dòng)產(chǎn)品需求。此外，康復(fù)器械領(lǐng)頭企業(yè)在提供產(chǎn)品供給的同時(shí)具備提供臨床治療解決方案服務(wù)的能力，更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　《意見》提出開發(fā)老年病早期篩查產(chǎn)品和服務(wù)，有望促進(jìn)以阿爾茲海默病為代表的診斷設(shè)備和試劑市場(chǎng)的發(fā)展。當(dāng)前國(guó)內(nèi)已獲批首款A(yù)D治療藥品侖卡奈單抗，進(jìn)一步釋放AD診斷需求。設(shè)備方面，PETCT可用于AD患者腦成像，對(duì)應(yīng)使用的AD顯影劑均有較大增長(zhǎng)空間。AD診斷試劑未來(lái)主要發(fā)展方向：一是以血液樣本為主的檢測(cè)試劑研發(fā)(對(duì)AD早期靶點(diǎn)篩選需求迫切)；二是開發(fā)靈敏度更高、特異性更好的檢測(cè)方法學(xué)。ICL有望憑借其豐富AD檢測(cè)產(chǎn)品矩陣搶占市場(chǎng)先機(jī)。
　　推薦及受益標(biāo)的：
　　推薦標(biāo)的：美年健康、迪安診斷；
　　受益標(biāo)的：國(guó)際醫(yī)學(xué)、三星醫(yī)療、盈康生命、愛爾眼科；翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、麥瀾德、普門科技、誠(chéng)益通、魚躍醫(yī)療；聯(lián)影醫(yī)療、迪安診斷、金域醫(yī)學(xué)、諾唯贊、科美診斷、熱景生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。