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>> 光大證券-2023年12月份債券托管量數(shù)據(jù)點(diǎn)評:信用債托管量持續(xù)下滑-240118
上傳日期:   2024/1/18 大小:   571KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   光大證券
評級:   -- 作者:   張旭
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1、債券托管總量及結(jié)構(gòu)
  債券托管總量環(huán)比增幅放緩,主要系信用債托管量環(huán)比下降。截至2023年12月末,中債登和上清所的債券托管量合計(jì)為140.43萬億元,環(huán)比凈增加1.04萬億元,相較于2023年11月末凈增1.51萬億元,環(huán)比增幅放緩。
  除信用債托管量表現(xiàn)為環(huán)比凈減少外,其他各品種債券均表現(xiàn)為不同程度凈增。其中,利率債托管量環(huán)比凈增加1.01萬億元;信用債托管量環(huán)比凈減少0.34萬億元;金融債券(非政策性)托管量環(huán)比凈增加0.13萬億元,同業(yè)存單托管量環(huán)比凈增加0.27萬億元。
  2、債券持有者結(jié)構(gòu)及變動
  國債托管量本月環(huán)比續(xù)增,商業(yè)銀行持續(xù)增持;
  地方債托管量本月環(huán)比續(xù)增,商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)闇p持;
  政金債托管量本月環(huán)比續(xù)增,商業(yè)銀行大幅減持;
  同業(yè)存單托管量本月環(huán)比續(xù)增,非法人類產(chǎn)品大幅增持;
  企業(yè)債券托管量本月環(huán)比續(xù)減,各機(jī)構(gòu)普遍減持;
  中期票據(jù)托管量本月環(huán)比續(xù)增,非法人類產(chǎn)品持續(xù)增持;
  短融和超短融托管量本月環(huán)比續(xù)減,非法人類產(chǎn)品大幅減持;
  非公開定向工具本月環(huán)比續(xù)減,商業(yè)銀行持續(xù)減持。
  3、債市杠桿率觀察
  待購回債券余額季節(jié)性上升,債市杠桿率環(huán)比上升。截至2023年12月底,待購回質(zhì)押式回購余額(估算)為106933.65億元,環(huán)比增加5264.46億元,杠桿率為108.24%,環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn),同比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)。
  4、風(fēng)險(xiǎn)提示
  警惕機(jī)構(gòu)持倉行為超預(yù)期變動對債券市場造成影響
 
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