>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-240119
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2024/1/19 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
招銀國際 |
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宏觀策略
美國經(jīng)濟-零售超預(yù)期，樂觀降息預(yù)期略有降溫
美國零售增速超預(yù)期，因汽車、網(wǎng)購和服裝等假期消費強勁。美聯(lián)儲褐皮書顯示消費依然穩(wěn)健，就業(yè)市場和通脹有所降溫。消費韌性支撐經(jīng)濟延續(xù)增長，抵消了制造業(yè)和房地產(chǎn)的疲軟。零售數(shù)據(jù)公布后，貨幣市場對美聯(lián)儲3月降息概率的預(yù)期從63%下降至54%。一季度，美國經(jīng)濟可能繼續(xù)降溫，但尚未完全冷卻，各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能冷熱不一，市場對降息路徑的預(yù)期可能仍有波動。預(yù)計美聯(lián)儲在5月開啟降息周期，首次降息25個基點，第二次或第三次降息幅度可能擴大至50個基點，確認經(jīng)濟顯著冷卻和去通脹基本勝利。隨著下半年P(guān)CE通脹可能降至2.5%以下，預(yù)計全年降息幅度150個基點左右，聯(lián)邦基金利率年底降至3.8%左右。美聯(lián)儲可能放緩QT速度。預(yù)計美國名義GDP增速從2023年的6.3%降至2024年的3.5%（市場中值預(yù)測3.8%），2024-2025年潛在名義GDP增速為4%-4.3%，10年國債收益率可能在3.5%-4%的中樞區(qū)間，預(yù)計2024年末在3.75%左右。（鏈接）
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