>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：12月基建投資有所恢復，24年有望穩(wěn)健增長-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 796KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)-3.43%，滬深300指數(shù)0.44%，相對收益為-3.00pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個板塊排名中排第18位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為基建央企（-1.67% ）、基建國企（-3.20% ）、國際工程（-3.66% ），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：中國中冶（-0.99%）、高新發(fā)展（+12.43%）、中材國際（+0.10%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是基建央企（-3.49%）、家裝（-3.56%）、基建民企（-3.97%），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：中國中鐵（-0.53%）、中天精裝（+4.72%）、成都路橋（-1.82%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為華電重工（+13.96%）、高新發(fā)展（+12.43% ）、森特股份（+3.36% ）、圣暉集成（+3.04% ）、利柏特（+2.24%），周度漲幅后5名的是瑞和股份（-24.28%）、美麗生態(tài)（-21.57%）、美芝股份（-16.38%）、東方園林（-14.49%）、節(jié)能鐵漢（-14.1%）。
行業(yè)主要變化：宏觀方面，1）初步核算2023年全年GDP同比+5.2%，分季度看，2023Q1/Q2/Q3/Q4分別同比+4.5%/+6.3%/+4.9%/+5.2%。2）2023年1-12月投資數(shù)據(jù)，全國固定資產(chǎn)投資累計+3.0%，基礎設施投資（全口徑）同比+8.2%，基礎設施投資（不含電力）同比+5.9%。3）23年12月單月房地產(chǎn)投資同比-12.5%（計算值-24.0%）。行業(yè)方面，發(fā)改委指出加快新舊動能轉換，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，著力擴大國內(nèi)需求。
重點公司主要變化：1中鋼國際：2023年度營業(yè)收入264.10億元，同比+41.10%，歸母凈利潤7.86億元，同比+24.50%。2）中國化學：2023全年累計新簽銷售合同額3267.5億元，同比+10.0%。3）中國中鐵：2023全年累計新簽銷售合同額3.1萬億元，同比+2.2%，其中，Q4新簽合同額1.3萬億元，同比+23.7%。
投資分析意見：我們認為，中央金融工作會議指出加快“三大工程”建設，城中村改造、保障房建設均有望提速，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈迎來布局窗口，城改重點關注設計（華陽國際、深圳瑞捷等）、投融資+建造（天健集團、上海建工、安徽建工等）、房屋施工及配套企業(yè)（德才股份、建發(fā)合誠、宏信建發(fā)、志特新材等），保障房重點關注裝配式建筑方向（中鐵裝配、鴻路鋼構、精工鋼構、東南網(wǎng)架等）。與此同時，隨著國內(nèi)地方政府一攬子化債方案的推出、萬億國債的發(fā)行，國央企憑借自身優(yōu)勢更具配置價值，央企重點推薦中國中鐵，關注中國交建、中國中冶，國際工程關注中鋼國際、中材國際，國企關注上海建工、安徽建工、四川路橋。
風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
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