>> 華西證券-風(fēng)語筑(603466)2023業(yè)績預(yù)告亮眼，新簽訂單同比高增長-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大?。?/td>
| 1050KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
趙琳,李釗,戚舒揚 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件概述
2024年1月25日晚間，公司披露2023年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年度實現(xiàn)歸母凈利潤2.80億元-3.90億元，與上年同期相比將增加2.14億元-3.24億元，同比增加323.96%-490.52%。預(yù)計2023年度實現(xiàn)扣非凈利潤2.06億元-3.16億元，與上年同期相比將增加1.76億元-2.86億元，同比增加578.47%-939.28%。
新簽訂單同比增長67.26%，Q3/Q4連續(xù)中標(biāo)多個主旋律大單
根據(jù)公司公告，2023年，公司新簽訂單金額合計約為26.51億元，較上年增長10.66億元，同比提升67.26%，新簽訂單的增長帶動公司業(yè)績的整體增長。Q3、Q4連續(xù)中標(biāo)多個主旋律項目訂單：（1）中標(biāo)贛州市南康區(qū)文化強(qiáng)國館項目，中標(biāo)金額為1.76億元，包括設(shè)計費300萬及施工費1.73億元；（2）中標(biāo)鄂爾多斯科技創(chuàng)新館項目布展工程，中標(biāo)價格2.23億元；（3）中標(biāo)九派鄉(xiāng)村振興科技轉(zhuǎn)換中心項目，中標(biāo)金額為1.09億元；（4）中標(biāo)壽縣古城墻區(qū)域文旅夜游提升及老博物館片區(qū)更新改造項目，中標(biāo)金額為1.31億元。
踐行文化數(shù)字化戰(zhàn)略，整合XR技術(shù)打造新型文旅消費場景
根據(jù)公司公告，2023年業(yè)績大幅增長的原因為：（1）公司踐行國家文化數(shù)字化戰(zhàn)略，積極推動項目執(zhí)行，完工項目和營業(yè)收入大幅增長；（2）公司大力推動項目結(jié)算和回款工作，報告期內(nèi)計提的信用減值損失較上年有所減少。（3）公司大力拓展數(shù)字新文旅業(yè)務(wù)，在國家全力推動城市更新的戰(zhàn)略進(jìn)程中，打造沉浸式文旅消費新場景。
在壽縣古城墻項目中，公司將圍繞淮南“二十四節(jié)氣”主題，整合VR/AR/MR相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)，打造新型文旅消費場景，并采取“EPC+O”的介入式運營模式往內(nèi)容運營服務(wù)延伸。隨著多地特殊再融資債券的發(fā)行，地方財政將得到有效補(bǔ)充，結(jié)合國家文化數(shù)字化、文旅融合的政策指引及各地競相發(fā)力的文旅產(chǎn)業(yè)投資力度，我們預(yù)計公司未來業(yè)務(wù)需求將持續(xù)增長，項目訂單有望加速落地。
積極探索元宇宙/AIGC，政策加持文化數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展
公司積極布局元宇宙領(lǐng)域，不斷提升商業(yè)壁壘，積極運用各種AI模型工具，開拓AIGC、PGC在數(shù)字創(chuàng)意與內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域的融合應(yīng)用，同時利用自身業(yè)務(wù)資源以及技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域優(yōu)勢，布局3D數(shù)字設(shè)計及系統(tǒng)化數(shù)字虛擬內(nèi)容建設(shè)業(yè)務(wù)，落地數(shù)字文旅等應(yīng)用場景。2022年11月，文化和旅游部等五部門聯(lián)合發(fā)布《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》，提出要深化虛擬現(xiàn)實在多行業(yè)領(lǐng)域的有機(jī)融合，加速多行業(yè)多場景應(yīng)用落地。隨著2022年底“推進(jìn)城市設(shè)施規(guī)劃建設(shè)和城市更新”被列入《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》，城市更新逐步上升為國家戰(zhàn)略，蘊藏著巨大的市場機(jī)會。同時，在多重圍繞“文化自信”的政策利好加持下，數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)預(yù)期將顯著受益，行業(yè)發(fā)展前期可期。風(fēng)語筑作為展覽展示數(shù)字文創(chuàng)行業(yè)龍頭，有望直接受益。
投資建議:維持“買入”評級
結(jié)合公司業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)，我們維持此前的盈利預(yù)測：預(yù)計2023-2025年營收25.14/30.75/36.87億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.46/4.42/5.40億元，EPS為0.58/0.74/0.91元，對應(yīng)2024年1月25日12.13元/股收盤價，PE分別為21、16、13倍。公司受益于文化數(shù)字化大趨勢，內(nèi)容創(chuàng)意生產(chǎn)壁壘高企，在手訂單儲備充足，我們認(rèn)為公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)，當(dāng)前估值水平較低，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；核心技術(shù)人員流失風(fēng)險；數(shù)字技術(shù)研發(fā)風(fēng)險。
|
|
