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生豬養(yǎng)殖：春節(jié)旺季豬價(jià)回暖，節(jié)后豬價(jià)或回落
　　價(jià)格端：本周生豬、仔豬價(jià)格再度升高。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價(jià)14.59元/kg，周環(huán)比+4.96%，兩周環(huán)比+3.39%；仔豬均價(jià)24.16元/kg，周環(huán)比+8.44%，兩周環(huán)比+5.53%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價(jià)格20.04元/kg，周環(huán)比+1.01%，兩周環(huán)比+0.67%；自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤周環(huán)比+25.29%，外購仔豬養(yǎng)殖利潤周環(huán)比+50.74%。
　　周觀點(diǎn)：短期因素及市場情緒促使豬價(jià)暫時(shí)回暖，節(jié)后仍有下行風(fēng)險(xiǎn)。本周全國多地降雪增加南豬北調(diào)運(yùn)輸難度，疊加消費(fèi)端春節(jié)節(jié)前備貨拉動(dòng)，豬價(jià)持續(xù)上漲。疊加飼料原材料價(jià)格下降，自繁自養(yǎng)及外購仔豬養(yǎng)殖模式下的養(yǎng)殖利潤均得到較大程度修復(fù)。仔豬端，企業(yè)為避開春運(yùn)高峰期，多提前進(jìn)行補(bǔ)欄，周內(nèi)仔豬價(jià)格呈現(xiàn)大幅上漲趨勢。但我們認(rèn)為，供需關(guān)系來看，目前供給端仍處高位，經(jīng)過節(jié)前短期繁榮后，春節(jié)后豬價(jià)仍具跌落新低風(fēng)險(xiǎn)。
　　禽養(yǎng)殖：養(yǎng)殖利潤持續(xù)修復(fù)
　　價(jià)格端：本周毛雞及雞苗價(jià)格持續(xù)上漲。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價(jià)8.05元/kg，周環(huán)比+0.75%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤-0.17元/羽，周環(huán)比+73.02%。本周肉雞苗價(jià)格為3.35元/羽，周環(huán)比+15.92%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為0.65元/羽，周環(huán)比+242.11%。
　　周觀點(diǎn)：本周行業(yè)整體延續(xù)景氣態(tài)勢。白羽雞價(jià)格在迎來拐點(diǎn)后持續(xù)上行，本周上漲趨勢延續(xù)但增速略有放緩，養(yǎng)殖利潤虧損再度縮減。隨著春節(jié)前最后補(bǔ)欄時(shí)期來臨，肉雞苗需求量大于供給，雞苗價(jià)格不斷升高。雞苗價(jià)格上漲疊加冬季禽養(yǎng)殖防凍防病壓力，部分養(yǎng)殖企業(yè)及散戶或?qū)⒅?jǐn)慎補(bǔ)欄。我們認(rèn)為，毛雞供給端緊縮及豬價(jià)短期上漲均可為毛雞價(jià)格提供一定支持性，后續(xù)禽養(yǎng)殖行業(yè)將穩(wěn)中向好。
　　投資層面：預(yù)期24年Q1-Q2行業(yè)景氣度持續(xù)回暖。白羽雞價(jià)格拐點(diǎn)在23年Q4已經(jīng)出現(xiàn)，22年引種斷檔疊加此前低迷行情下在產(chǎn)父母代種雞集中淘汰現(xiàn)象，后備父母代種雞產(chǎn)能缺口無法立刻回補(bǔ)，目前行業(yè)父母代供給趨于緊縮，因此我們認(rèn)為今年Q1-Q2毛雞價(jià)格將有所支撐并有望穩(wěn)步提升。
　　投資建議：養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴(kuò)張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，價(jià)格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。