>> 國信證券-報喜鳥(002154)零售回暖疊加折扣收窄，2023年凈利潤預(yù)增50%-60%-240128
| 上傳日期： |
2024/1/28 |
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| 284KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
丁詩潔,關(guān)竣尹 |
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事項：
公司公告：2023年1月25日，公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤6.88-7.34億元，同比增長50%-60%，扣除非經(jīng)常損益的凈利潤5.86-6.32億元，同比增長57%-69%。
國信紡服觀點：1）收入增長、毛利率提升推動下，2023年歸母凈利潤預(yù)計同比增長50%-60%；2）風(fēng)險提示：疫情多輪反復(fù)；渠道拓展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣；系統(tǒng)性風(fēng)險；3）投資建議：2023年業(yè)績靚麗，經(jīng)營質(zhì)量高，繼續(xù)看好中長期成長前景。2023年四個季度公司業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)好于預(yù)期且經(jīng)營質(zhì)量高，展望2024年，哈吉斯品牌繼續(xù)保持良好開店擴(kuò)張勢頭，報喜鳥與寶鳥預(yù)計穩(wěn)步成長，同時集團(tuán)庫存健康度高，有望帶動盈利水平進(jìn)一步提升。中長期看，哈吉斯定位泛運動休閑景氣賽道，在集團(tuán)精心培育下，逐步在細(xì)分消費群中建立心智，從中國高凈值人群和品牌渠道滲透率看，仍有廣闊成長空間，我們看好公司中長期成長潛力。由于2023年業(yè)績預(yù)告中樞好于預(yù)期，上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計2023~2025年凈利潤分別7.1/8.3/9.6億元（原為6.8/8.2/9.6億元），同比增長55%/17%/15%，由于盈利預(yù)測上調(diào)，上調(diào)目標(biāo)價區(qū)間至8.0-8.5元（原為7.4-8.5元），對應(yīng)2024年P(guān)E 14-15x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
疫情大范圍爆發(fā)；原材料價格大幅波動；海外通脹影響外需；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大幅下行影響內(nèi)需。
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