>> 東海證券-電池及儲能行業(yè)周報：多家車企發(fā)布銷量目標(biāo)，行業(yè)需求向好-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
大?。?/td>
| 1752KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點：
市場表現(xiàn)：本周（1/22-1/28）申萬電池板塊整體下跌4.83%，跑輸滬深300指數(shù)6.79個百分點。主力凈流入前五為中國寶安、許繼電氣、國軒高科、南網(wǎng)科技、新宙邦；凈流出前五為寧德時代、先導(dǎo)智能、恩捷股份、陽光電源、固德威。
電池板塊
?。?）車企銷量目標(biāo)充滿信心，行業(yè)需求向好。多家車企發(fā)布2024年銷量目標(biāo)，彰顯發(fā)展信心。供給端：春節(jié)將至，二線電池廠陸續(xù)進(jìn)入停工狀態(tài)，盈利探底；預(yù)計節(jié)后稼動率逐步恢復(fù)，各環(huán)節(jié)盈利有望改善。各車企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對市場銷量構(gòu)成有力支撐，中汽協(xié)預(yù)計2023年電動車銷量約940萬輛，同比+36.5%，2024年全年新能源汽車銷量達(dá)1150萬輛，同比+20.0%。
（2）行業(yè)供給端有序調(diào)整，價格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價格震蕩運行；2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過于求的局面下價格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；3）負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠對生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度；4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來看隔膜行業(yè)供需基本平衡。
建議關(guān)注：億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務(wù)，上、中游材料布局強化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產(chǎn)能約30GWh；儲能業(yè)務(wù)增長快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合資建廠，強化盈利能力。國軒高科：動力、儲能加速放量，海外布局領(lǐng)先。1）公司是大眾SSP平臺全球獨家定點供應(yīng)商。2）公司為美國IRA法案通過后第一家在北美設(shè)廠的中國電池企業(yè)。3）原材料布局加速，預(yù)計今年公司碳酸鋰產(chǎn)能約4萬噸，自供比例超40%。
儲能板塊
?。?）本周新增8個招標(biāo)項目，7個中標(biāo)項目。本周（截止1月26日）儲能招標(biāo)市場基本持平，從容量上看，儲能項目招中標(biāo)總規(guī)模為1.20GW/5.35GWh，其中招標(biāo)項目規(guī)模為0.54GW/4.05GWh；中標(biāo)項目規(guī)模為0.66GW/1.30GWh；中標(biāo)價格方面，本周儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價1.03元/Wh，環(huán)比-3.5%。
?。?）行業(yè)競爭加劇，落后產(chǎn)能加速出清。據(jù)儲能與電力市場數(shù)據(jù)，2023年2小時、4小時儲能系統(tǒng)全年平均報價分別為1.109元/Wh、0.971元/Wh，同比分別下降29%、35%。儲能市場需求正逐步由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，業(yè)主方對產(chǎn)品性能的要求將會提升，預(yù)計過往可因價格戰(zhàn)進(jìn)入市場的劣質(zhì)產(chǎn)品將會逐步出清，投標(biāo)價格有望向行業(yè)正常水平收斂，市場有望逐步回歸理性。
建議關(guān)注：盛弘股份：工商業(yè)儲能與充電樁業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動。1）儲能業(yè)務(wù)：聚焦儲能PCS，產(chǎn)能布局領(lǐng)先，2022年儲能PCS出貨量全球前十。2）充電樁業(yè)務(wù)：產(chǎn)品矩陣豐富，涵蓋交/直流充電樁及充電模塊等產(chǎn)品，并已順利通過海外市場認(rèn)證，成功進(jìn)入英國石油、德國elexon供應(yīng)鏈，公司充電樁產(chǎn)品加速出海，收入有望快速放量。
風(fēng)險提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；上游原材料價格波動風(fēng)險；儲能裝機不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
