久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-65~-60億元，同比轉(zhuǎn)虧
　　溫氏股份發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-65億元~-60億元，同比轉(zhuǎn)虧。其中單四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-19.7~-14.7億元，同比轉(zhuǎn)虧、環(huán)比轉(zhuǎn)虧?？紤]到豬價(jià)低迷拖累公司全年業(yè)績(jī)，我們下調(diào)公司23年盈利預(yù)測(cè)為-60.5億元（前值-49.8億元），維持24/25年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)37.7億元/141億元不變，我們預(yù)計(jì)2023/24/25年BVPS為5.06/5.43/7.34元，參考可比公司24年3.0XPB均值，考慮到公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健、成本持續(xù)拓潛，我們給予公司24年4.7倍PB，目標(biāo)價(jià)25.52元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　養(yǎng)豬虧損拖累業(yè)績(jī)，肉禽業(yè)務(wù)穩(wěn)定盈利
　　公司23年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-65億元~-60億元，同比轉(zhuǎn)虧。其中單四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-19.7~-14.7億元，同比、環(huán)比均轉(zhuǎn)虧。Q4業(yè)績(jī)估算拆分如下：1）養(yǎng)豬虧損16~19億元（考慮減值影響），頭均虧損217~280元，估算成本16.2~16.7元/公斤，剔除減值計(jì)提的影響后估算養(yǎng)殖完全成本在16元/公斤以?xún)?nèi)；2）肉禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利4億元，估算成本6.6元/斤；3）投資業(yè)務(wù)或有浮虧。生物資產(chǎn)減值等或影響4~5億元。
　　畜禽養(yǎng)殖圓滿收官，經(jīng)營(yíng)改善穩(wěn)步推進(jìn)
　　溫氏股份圓滿完成2023年畜禽出欄目標(biāo)。2023年出欄生豬2626萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)47%；出欄肉雞11.8億只，同比增長(zhǎng)10%。公司經(jīng)營(yíng)改善積極推進(jìn)，生豬養(yǎng)殖成本穩(wěn)步下降。剔除減值計(jì)提的影響，四季度肉豬養(yǎng)殖完全成本已降至16元/公斤以?xún)?nèi)，受疫病影響較小，或?yàn)?4年完成15~15.5元/公斤的平均成本目標(biāo)打下良好基礎(chǔ)。截至2023年年底，公司共有能繁母豬存欄155萬(wàn)頭、較10月底的157萬(wàn)頭略有下降；公司不再追求年初170萬(wàn)頭/11月160萬(wàn)頭的擴(kuò)充目標(biāo)，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)種豬質(zhì)量。
　　目標(biāo)價(jià)25.52元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　考慮到公司受低迷豬價(jià)影響盈利有所承壓。我們下修23年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023歸母凈利潤(rùn)為-60.5億元（前值-49.8億元），維持公司2024/25年歸母凈利潤(rùn)37.7/141億元不變。我們預(yù)計(jì)2023/24/25年BVPS為5.06/5.43/7.34元，給予目標(biāo)價(jià)25.52元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬出欄量不達(dá)預(yù)期，豬價(jià)不達(dá)預(yù)期，非瘟疫情反復(fù)，爆發(fā)大規(guī)模動(dòng)物疾病，擴(kuò)張節(jié)奏與市場(chǎng)需求不匹配等。