>> 華泰期貨-飼料日報：美豆低位運(yùn)行，豆粕寬幅震蕩-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2405合約2993元/噸，較前日下跌4元/噸，跌幅0.13%；菜粕2405合約2484元/噸，較前日下跌18元/噸，跌幅0.72%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3395元/噸，較前日上漲7元/噸，現(xiàn)貨基差M05+402，較前日上漲11；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3354元/噸，較前日下跌25元/噸，現(xiàn)貨基差M05+361，較前日下跌21；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3366元/噸，較前日上漲7元/噸，現(xiàn)貨基差M05+373，較前日上漲11。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2540元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM05+56，較前日上漲18。
近期市場資訊，Safras & Mercado表示，2月3日，機(jī)構(gòu)表示，盡管馬州存在降雨不足的問題，但預(yù)計巴西23/24年度大豆產(chǎn)量或仍至少可達(dá)1.5億噸。Safras & Mercado稱，截止2月2日，巴西23/24年度大豆已收15.7%，前周9%，去同7.8%，五年均10.4%；其中，馬州已收39%，五年均28%。Pátria AgroNegócios表示，截止2月2日，巴西23/24年度大豆已收16.22%，去同9.36%，五年均11.06%；主因馬州局部干熱助收割加速，目前該州已收43%，但損及仍處生長期的大豆植株，而巴西中部其他區(qū)域陰雨天氣則阻礙收割推進(jìn)。
昨日豆粕期價寬幅震蕩，后期需要持續(xù)關(guān)注2月美國農(nóng)業(yè)部報告對于巴西新季產(chǎn)量的調(diào)整情況。近期的巴西升貼水也開始出現(xiàn)回升的跡象，進(jìn)口成本的回升也給到了豆粕下方一定的支撐，疊加國內(nèi)年前備貨和成交的增加，近期豆粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行。綜合來說，后期仍需要重點(diǎn)關(guān)注巴西新季的產(chǎn)量調(diào)整情況和最終的收獲情況以及升貼水的變化，如果巴西新季產(chǎn)量出現(xiàn)持續(xù)性的下調(diào)，未來的大豆供應(yīng)可能再度出現(xiàn)偏緊的情況，美豆和國內(nèi)豆粕價格或仍有一定上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
巴西產(chǎn)量調(diào)減不及預(yù)期
玉米觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2405合約2395元/噸，較前日下跌10元/噸，跌幅0.42%；玉米淀粉2405合約2898元/噸，較前日下跌15元/噸，跌幅0.51%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2320元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C05-75，較前日上漲10；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3030元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS05+132，較前日上漲15。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)參贊發(fā)布的報告顯示，預(yù)計2023/24年度烏克蘭玉米出口量2920萬噸，同比增長8%。截至2023年底，烏克蘭除了擴(kuò)大航運(yùn)外，還恢復(fù)從黑海主要海港（切爾諾莫斯克、敖德薩和尤日內(nèi)）的出口運(yùn)營。
昨日玉米期價震蕩運(yùn)行，1月下旬前處于年前賣糧高峰，但臨近春節(jié)，基層種植戶對低價賣糧產(chǎn)生了抵觸情緒，售糧積極性減弱，市場有效供應(yīng)量有所減少。有部分貿(mào)易商和烘干塔入市收糧，受需求和利潤支撐，淀粉企業(yè)開機(jī)率一直高位運(yùn)行，玉米市場價格有所回升。2月份迎來春節(jié)休市，春節(jié)前價格變動幅度有限，春節(jié)后地趴糧上市，賣壓仍存。重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度，貿(mào)易商建庫、以及下游消費(fèi)企業(yè)采購情況?？紤]到未來貿(mào)易商的補(bǔ)庫意愿逐漸增強(qiáng)和彌補(bǔ)供應(yīng)缺口的替代谷物和進(jìn)口玉米的價格變動影響，未來玉米價格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
玉米售糧進(jìn)度緩慢
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