>> 華泰證券-金融行業(yè)月報：理財新發(fā)擴(kuò)張，公募新發(fā)下降-240208
| 上傳日期： |
2024/2/8 |
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pdf 共26頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈娟，汪煜 |
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此報告為加密報告 |
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理財新發(fā)擴(kuò)張，公募新發(fā)下降——1月大資管市場月報
24年1月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品4305份，較12月環(huán)比+1.2%，同比+60.8%。公募基金新發(fā)環(huán)比有所下降，1月發(fā)行份額為565.38億份，環(huán)比-70.73%。當(dāng)前資本市場改革深化帶來投融資生態(tài)繁榮，奠定資管產(chǎn)品發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個股機(jī)遇，銀行推薦戰(zhàn)略再升級的平安銀行，零售及財富管理標(biāo)桿招商銀行（A+H），財富管理戰(zhàn)略地位提升的寧波銀行。券商推薦大財富管理產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)優(yōu)勢的廣發(fā)證券、東方證券。
銀行理財：新發(fā)數(shù)量上行，存續(xù)規(guī)模下行
1月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品4305份，較12月環(huán)比+1.2%。理財子新發(fā)產(chǎn)品1469份，較12月環(huán)比+9.4%。1月末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量4.12萬份，較前一月末+1.44%；存續(xù)規(guī)模26.19萬億元，較前一月末-0.60%。1月末理財產(chǎn)品到期數(shù)量3166份，較前一月末上行+10.5%。1月末全市場新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)較12月末下行5bp至3.33%。1月養(yǎng)老理財存續(xù)規(guī)模較上一月末環(huán)比-0.71%至1039億元；養(yǎng)老理財月度年化收益率較12月-1.23pct。1月全市場共有2140只理財產(chǎn)品破凈，占比3.85%，較12月環(huán)比-0.27pct。
公募基金：存量規(guī)模擴(kuò)張延續(xù)，新發(fā)環(huán)比下降
存量方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2024年1月末，全市場公募基金規(guī)模27.32萬億元，環(huán)比+0.20%，同比+5.90%，存量規(guī)模繼續(xù)上升。2024年1月公募基金發(fā)行份額為565.38億份，環(huán)比-70.73%，從新發(fā)份額結(jié)構(gòu)上看，債券型、股票型、混合型基金分別占比76.91%、8.23%、11.70%。
券商資管：存量規(guī)模環(huán)比下降，新發(fā)份額環(huán)比下降
存量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至23年9月末，券商資管規(guī)模6.12萬億元，季度環(huán)比-2%。增量方面，從新成立券商資管總數(shù)及份額看，2024年1月新成立總數(shù)及份額分別28只、10.50億份，新發(fā)份額環(huán)比-53.03%。
從結(jié)構(gòu)上看，債券型、股票型、混合型分別占比46.62%、51.46%、1.91%。
私募基金：存量規(guī)模小幅下降，證券投資新增備案規(guī)模同比下滑存量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2023年12月末，全市場私募基金產(chǎn)品數(shù)量15.37萬只，環(huán)比+0.0007%，產(chǎn)品規(guī)模達(dá)20.58萬億元，環(huán)比-0.17%，存量規(guī)模小幅下降。增量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年12月，私募證券投資基金新增備案785只，同比-69.68%，新增備案規(guī)模154.01億元，同比-22.07%；私募股權(quán)投資基金新增備案259只，同比-21.28%，新增備案規(guī)模269.01億元，同比+5.31%。
保險資管：險資運(yùn)用余額穩(wěn)步上升，資產(chǎn)配置比例保持穩(wěn)健
截至2023年12月末，保險資金運(yùn)用余額達(dá)27.67萬億元，同比+10.5%。結(jié)構(gòu)上看，銀行存款2.72萬億元，占比9.8%，環(huán)比+0.1pct；債券12.57萬億元，占比45.4%，環(huán)比+0.8pct；股票和證券投資基金3.33萬億元，占比12.0%，環(huán)比-0.4pct，其他投資9.06萬億元，占比32.7%。
信托：資產(chǎn)規(guī)模有所提升，發(fā)行規(guī)模環(huán)比下降
存量上看，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會，截至2023年9月末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模22.64萬億元，季度環(huán)比+4.42%，同比+7.45%。增量上看，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2024年1月信托產(chǎn)品共發(fā)行691只，合計161.09億元，規(guī)模環(huán)比-48.79%。其中，證券投資信托新發(fā)8.98億元，環(huán)比-56.48%，占總新發(fā)規(guī)模比例5.57%。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。
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