>> 國泰君安-九號公司(689009)2023年業(yè)績快報點(diǎn)評：業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，靜待經(jīng)營改善-240302
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大?。?/td>
| 947KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟,樊夏俐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
公司2023年營收及業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期，近期銷售邊際回暖，2024年多品類有望實(shí)現(xiàn)改善。增持。
投資要點(diǎn)：
投資建議：公司2023年業(yè)績符合預(yù)期。由于非經(jīng)常性損益高于預(yù)期，我們略上調(diào)2023年盈利預(yù)測，并維持2024-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年EPS為8.12/10.29/13.98元（原值為6.99/10.29/13.98元，調(diào)整+16%/+0%/+0%），同比+30%/+27%/+36%，參考同行業(yè)可比估值，給予公司2024年36倍估值（估值相較于此前的增長來自于行業(yè)景氣的回暖），上調(diào)目標(biāo)價至37.06元，維持“增持”評級。
業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。2023年公司營收101.89億元，同比+0.64%；歸母凈利潤5.87億元，同比+30.23%；扣非歸母凈利潤4.1億元，同比+8.04%。Q4營收26.6億元，同比+6.9%；歸母凈利潤2.08億元，同比+265.2%；扣非歸母凈利潤0.62億元，同比增長0.80億元。
邊際銷售回暖，筑底可期：根據(jù)三方數(shù)據(jù)，內(nèi)銷維度公司的電動車銷量增長亮眼，外銷維度電動平衡車激活量也邊際回暖；公司1月在CES展出多款新品，在品類的布局和產(chǎn)品的迭代上進(jìn)一步發(fā)力，近期筑底可期待。
2024年多品類有望齊發(fā)力。1）滑板車業(yè)務(wù)此前承壓，2024年有望靠新品迭代和渠道拓展筑底回升；2）電動車門店拓展節(jié)奏持續(xù)推進(jìn)，有望通過門店擴(kuò)張帶動收入增長；3）全地形車的全新混動產(chǎn)品有望在Q3開始貢獻(xiàn)利潤；4）二代割草機(jī)器人產(chǎn)品性能升級，后續(xù)銷售旺季有望放量。
風(fēng)險提示：海外可選品需求不確定；電動車高端化進(jìn)程緩慢。
|
|
