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鎳品種：
　　03月19日滬鎳主力合約2405開于139600元/噸，收于137460元/噸，較前一交易日收盤下跌1.78%，當(dāng)日成交量為397256手，持倉量為142685手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于137000元/噸，收于136030元/噸，較昨日午后收盤下跌1.03%。
　　昨日受宏觀因素影響有色板塊普遍承壓下行，美元指數(shù)走強(qiáng)，滬錫滬鎳價(jià)格引領(lǐng)有色板塊下跌。同時(shí)由于印尼鎳礦審批取得進(jìn)展消息對(duì)鎳價(jià)也有一定施壓，日內(nèi)鎳價(jià)明顯下跌，現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)，精煉鎳現(xiàn)貨升水有所上漲。昨日金川鎳升水上漲100元/噸至1200元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲50元/噸至-300元/噸，鎳豆升水持平為-3250元/噸。昨日滬鎳倉單減少30噸至15330噸，LME鎳庫存增加228噸至77652噸。
　　鎳觀點(diǎn)：
　　當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)維持高位，消費(fèi)端未見明顯改善，過剩格局持續(xù)。當(dāng)前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內(nèi)庫存、LME庫存持續(xù)累積，目前國內(nèi)精煉鎳庫存已累積至近兩年的高位。近期原料端價(jià)格的止跌上揚(yáng)，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前外采原料生產(chǎn)電鎳的成本線均在14萬元/噸以上，疊加當(dāng)下印尼政府對(duì)于鎳礦RKAB審批緩慢以及國內(nèi)的宏觀利好因素，這給予當(dāng)前鎳價(jià)較強(qiáng)的支撐，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行。不過當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)整體尚可，鎳價(jià)繼續(xù)上行空間恐有限，待消息面影響完全消化，成本端價(jià)格回落，鎳價(jià)或重新回歸基本面，鎳中線以維持逢高賣出套保思路。
　　鎳策略：
　　中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)：
　　精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　03月19日不銹鋼主力合約2405開于13785元/噸，收于13745元/噸，較前一交易日收盤下跌0.29%，當(dāng)日成交量為240153手，持倉量為152986手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13740元/噸，收于13655元/噸，較昨日午后收盤下跌0.65%。
　　昨日不銹鋼期貨價(jià)格跟隨鎳價(jià)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍偏冷，實(shí)際成交以下游剛需采購為主，不銹鋼基差持穩(wěn)為主。昨日無錫市場(chǎng)不銹鋼基差上漲50元/噸至60元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差下降50元/噸至60元/噸，SS期貨倉單減少122噸至136208噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)下降1元/鎳點(diǎn)至948元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼當(dāng)前處于預(yù)期供需同增、庫存壓力偏大的格局中，隨著印尼鎳礦審批逐步推進(jìn)，供給受限問題有所緩解。2月份300系不銹鋼產(chǎn)量受春節(jié)假期影響明顯回落，春節(jié)后不銹鋼排產(chǎn)逐步恢復(fù)，庫存累積逐步放緩，需求滯后導(dǎo)致去庫延緩，目前終端消費(fèi)依舊表現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)前不銹鋼廠、鎳鐵廠利潤(rùn)情況有所轉(zhuǎn)差，再度出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，近期或?qū)Σ讳P鋼價(jià)格有較大的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，短期來看不銹鋼價(jià)格或止跌震蕩運(yùn)行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過剩，一旦利潤(rùn)狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長(zhǎng)期來看不銹鋼價(jià)格或偏弱運(yùn)行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化，消費(fèi)端超預(yù)期改善。