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策略摘要
　　粕類觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　國際方面，美國農(nóng)業(yè)部本周出口銷售報(bào)告顯示，截至2024年5月9日當(dāng)周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為26.6萬噸，比上周低38%，比四周均值低31%。2024/25年度凈銷售量為2.52萬噸，一周前為4600噸。迄今為止，2023/24年度美國大豆銷售總量為4260萬噸，比去年同期降低16.0%；2024/25年度美國大豆銷售總量為89萬噸，較一周前增加2.52萬噸。巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)表示，巴西5月份大豆出口量估計(jì)為1413萬噸，高于一周前預(yù)估的1321萬噸。作為對(duì)比，4月份大豆出口量為1344萬噸，去年5月份為1443萬噸。今年前5個(gè)月的大豆出口量將達(dá)到5299萬噸，高于去年同期的5141萬噸。從整體上來看，當(dāng)前巴西方面洪水對(duì)于產(chǎn)量造成的影響對(duì)于市場仍有一定支撐。美國方面的播種進(jìn)度較歷史同期也略微偏慢，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注。國內(nèi)方面，當(dāng)前巴西升貼水維持堅(jiān)挺，對(duì)于豆粕下方的支撐作用較為明顯，但是下游油廠庫存開始進(jìn)入累庫階段，現(xiàn)貨需求較為疲軟，因此現(xiàn)貨價(jià)格略顯疲軟。后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注油廠的庫存及開機(jī)情況，以及升貼水的變化情況，以及天氣端對(duì)于南北美的影響情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格或仍將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　供應(yīng)壓力釋放
　　玉米觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　國際方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部玉米出口凈銷售數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日當(dāng)周，美國2023/24年度玉米出口凈銷售為74.2萬噸，前一周為88.9萬噸；2024/25年度玉米凈銷售12.8萬噸，前一周為4.9萬噸。美國2023/24年度對(duì)中國玉米凈銷售6.8萬噸，前一周為6.9萬噸。USDA干旱報(bào)告顯示，約12%的美國玉米種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為14%，去年同期為25%。國內(nèi)方面，供應(yīng)端，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)玉米銷售進(jìn)度持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)逐漸趨緊。庫存總量繼續(xù)下降，進(jìn)口玉米及玉米替代原料進(jìn)口量也有所下降。需求方面，飼料企業(yè)按需采購，華北小麥上市，飼料企業(yè)適當(dāng)進(jìn)行收購。深加工企業(yè)開機(jī)率有所下降，門前到貨量較少，企業(yè)提價(jià)促進(jìn)到貨量。本周重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏，下游企業(yè)建庫意愿、以及進(jìn)口谷物和政策調(diào)整。預(yù)計(jì)本周玉米價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　 ■策略
　　中性
　　 ■風(fēng)險(xiǎn)
　　無