>> 東方證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：央行推進(jìn)保障房再貸款工作-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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| 460KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙旭翔 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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本周市場回顧。第24周房地產(chǎn)板塊指數(shù)弱于滬深300指數(shù)，弱于創(chuàng)業(yè)板指。房地產(chǎn)板塊較滬深300指數(shù)相對收益為-0.6%。滬深300指數(shù)報收3541.53，周度漲幅為0.9%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1791.36，周度漲幅為0.6%；房地產(chǎn)指數(shù)（申萬）報收1954.10，周度漲幅為-1.5%。
全國性政策方面。6月12日，央行召開保障性住房再貸款工作推進(jìn)會，著力推動保障性住房再貸款政策落地見效。6月13日，自然資源部發(fā)布通知，在老舊小區(qū)改造中補(bǔ)足公共服務(wù)設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施。地方政策方面。蘇州、常州等地降低首套房利率及貸款利率。西安、桂林、湖北咸寧等地推出“以舊換新”政策，提升居住環(huán)境質(zhì)量。蘇州市全面推廣“拿地即開工”審批模式。
本周新房銷量較第23周減少，二手房銷售量較第23周減少。第24周44大城市新房銷售為1.7萬套，較第23周減少8.2%；21大城市二手房銷售1.6萬套，較第23周減少22.2%。一線城市新、二手房交易較第23周分別減少6.2%、減少4.5%；二線城市新房、二手房交易較第23周分別減少11.8%、減少29.3%。庫存量較第23周減少，庫銷比較第23周減少。截至第24周，18大城市庫存為97.9萬套，較第23周減少6.7萬套；庫銷比為22.0個月，較第23周減少1.5個月。第24周土地市場活躍度較第23周上升。第24周36大城市市本級合計成交土地36塊。土地出讓金減少。2024年第24周36大城市市本級土地出讓金為275.7億元，較第23周減少36.0億元。平均溢價率下降。2024年第24周36大城市市本級土地成交平均溢價率4.2%，較第23周上升2.0pct。第24周36大城市流拍或中止、取消及延遲交易的地塊數(shù)量為171塊。
重點(diǎn)公司公告。金地集團(tuán)、廈門象嶼、海南高速、中國武夷實(shí)業(yè)股份有限公司等公司實(shí)現(xiàn)2023年分紅。金地集團(tuán)為河北固安項目公司提供擔(dān)保4.25億元。皇庭國際擬回購注銷部分限制性股票。光明地產(chǎn)核定2024年度對外擔(dān)保額度。
投資建議與投資標(biāo)的
自5月17日央行宣布擬設(shè)立3000億元保障性住房再貸款以來，市場對于該項政策的解讀以及具體如何實(shí)施高度關(guān)注。6月12日，央行召開保障性住房再貸款工作推進(jìn)會。會上，央行行長潘功勝強(qiáng)調(diào)此次保障性住房再貸款的意義：一是通過市場化方式加快推動存量商品房去庫存；二是加大保障性住房供給；三是助力保交房及“白名單”機(jī)制。在保交房攻堅壓力下，該項政策主要作用是在房企因項目剩余資產(chǎn)法拍而導(dǎo)致項目損失顯性化的情況下，為項目注入流動性，為保交房的交付任務(wù)托底。因此，我們認(rèn)為未來全國保交房工作進(jìn)程將提速。會上，濟(jì)南市、天津市、重慶市、鄭州市人民政府及工商銀行、建設(shè)銀行分別結(jié)合前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)發(fā)言，與會城市和金融機(jī)構(gòu)圍繞推進(jìn)保障性住房再貸款落地工作進(jìn)行了深入交流，為再貸款實(shí)際運(yùn)作提供可借鑒的實(shí)例經(jīng)驗(yàn)，再貸款額度有望得到更充分的利用。值得強(qiáng)調(diào)的是，會上指出要加強(qiáng)制度保障和內(nèi)外部監(jiān)督，堅持自愿參與、以需定購、合理定價，確保商業(yè)可持續(xù)，嚴(yán)格避免新增地方隱性債務(wù)，切實(shí)防范道德風(fēng)險；同時，央行貨幣政策司司長鄒瀾在會上表示，再貸款的支持領(lǐng)域要做到收購主體精準(zhǔn)、收購對象精準(zhǔn)、收購用途精準(zhǔn)、資金用途精準(zhǔn)?？偟膩碚f，該政策含有以下核心約束點(diǎn)：額度、期限、各方的市場化約束、市場化的收購價格，以及租金收益率和融資成本倒掛。綜合來看，該政策在市場化、法制化框架下，以商業(yè)可持續(xù)的原則進(jìn)行收儲，為保交房項目提供資金支持。后續(xù)持續(xù)關(guān)注再貸款落地進(jìn)度、地方國企平臺申請情況及具體收購方案等。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)逆周期政策不及預(yù)期。銷售大幅下滑。房企信用風(fēng)險加劇。
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