>> 西部證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)USDA月報點評：干旱影響俄烏小麥產(chǎn)量，全球小麥供應(yīng)趨緊-240618
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
大?。?/td>
| 993KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
熊航 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
米：全球玉米產(chǎn)需均上調(diào)，庫銷比走低
本月USDA上修全球玉米預(yù)估產(chǎn)量61萬噸至12.20億噸，原因是烏克蘭和贊比亞玉米產(chǎn)量增加抵消了俄羅斯玉米產(chǎn)量減少。全球玉米產(chǎn)量上修141萬噸至12.22億噸，全球玉米期末庫存下修150萬噸至3.11億噸，全球玉米庫銷比走低0.14ppt至21.98%。
大豆：全球大豆期初庫存、消費量下修，供應(yīng)寬松格局不改
本月USDA下修全球大豆期初庫存71萬噸至1.11億噸，原因是洪水影響巴西舊作產(chǎn)量。全球大豆預(yù)估產(chǎn)量維持4.22億噸，預(yù)估消費量小幅下修11萬噸至4.02億噸。全球大豆期末庫存為1.28億噸，較上月預(yù)估下修60萬噸，庫銷比走低0.10ppt至21.98%。
小麥：全球小麥產(chǎn)量大幅下調(diào)，供給趨緊
本月USDA下調(diào)全球小麥產(chǎn)量744萬噸至7.91億噸，原因是炎熱天氣導(dǎo)致俄羅斯、烏克蘭小麥預(yù)計產(chǎn)量下調(diào)500、150萬噸，以及過量降水導(dǎo)致法國小麥預(yù)估產(chǎn)量下調(diào)150萬噸。全球小麥預(yù)估消費量為7.98億噸，較上月預(yù)估下修433萬噸，原因是歐盟、俄羅斯、烏克蘭飼用需求降低。全球小麥期末庫存下降134萬噸至2.13億噸，全球小麥庫銷比走高0.05ppt至24.96%。
大米：全球大米預(yù)估產(chǎn)需小幅上修，庫銷比抬升
全球大米期初庫存較上月預(yù)估上修188萬噸至1.77億噸，，原因是2023/24年度印度預(yù)估產(chǎn)量上修。全球大米預(yù)估產(chǎn)量/消費量為5.28/5.26億噸，分別較上月預(yù)估上修2/4萬噸。全球大米期末庫存為1.78億噸，較上月預(yù)估上修186萬噸，全球大米庫銷比走高0.31ppt至30.67%。
棉花：全球棉花期初庫存、產(chǎn)量、消費量均上調(diào)，庫銷比走高
本月USDA上修全球棉花期初庫存49萬包至8097萬包，上修全球棉花預(yù)估產(chǎn)量9萬包至1.19億包，上修全球棉花預(yù)估消費量8萬包至1.17億包。
全球棉花庫銷比走高0.28ppt至51.57%。
投資建議：全球小麥/玉米/大豆庫銷比分別為24.96%/ 21.98%/ 21.98%，較上月預(yù)估分別變化+0.05ppt/-0.14ppt/-0.10ppt。本月報告對主要作物供需形勢調(diào)整幅度有限，全球小麥供應(yīng)趨緊，玉米、大豆供應(yīng)較寬松格局不改。建議關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)等種業(yè)種植龍頭。
風(fēng)險提示：國際局勢變動超預(yù)期、異常氣候、糧食種植成本上升等。
|
|
