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市場行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌3.52%，滬深300指數(shù)下跌0.88%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.65%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第27位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平（整體法）24.2倍。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是軌道交通設(shè)備、檢測服務(wù)、油氣開發(fā)設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是軌道交通設(shè)備、航運(yùn)裝備、工程機(jī)械。
　　周關(guān)注：6月挖機(jī)國內(nèi)銷量同比+25.6%，多款人形機(jī)器人亮相2024WAIC
　　 【工程機(jī)械】據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年6月銷售各類挖掘機(jī)16603臺，同比增長5.31%，其中國內(nèi)7661臺，同比增長25.6%；出口8942臺，同比下降7.51%。2024年1-6月，共銷售挖掘機(jī)103213臺，同比下降5.15%；其中國內(nèi)53407臺，同比增長4.66%；出口49806臺，同比下降13.8%。2024年6月銷售電動挖掘機(jī)16臺（6噸以下1臺，10至18.5噸級2臺，18.5至28.5噸級11臺，40噸以上2臺）。2024年3月起，國內(nèi)挖機(jī)銷量同比增速持續(xù)為正。從周期波動角度，挖掘機(jī)市場自2022年以來進(jìn)入下行周期，我們預(yù)計(jì)2024年是國內(nèi)市場筑底之年，疊加大規(guī)模設(shè)備更新政策，2025年有望逐步啟動新一輪更新置換周期。全球工程機(jī)械市場萬億級別，工程機(jī)械出?？臻g依舊廣闊。相關(guān)標(biāo)的：三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓。
　　【人形機(jī)器人】近日，2024世界人工智能大會（WAIC）召開，現(xiàn)場共有56款具身智能產(chǎn)品首發(fā)首秀，國家地方共建人形機(jī)器人創(chuàng)新中心發(fā)布全球首款全尺寸通用人形機(jī)器人開源公版機(jī)“青龍”；達(dá)闥XR4人形雙足機(jī)器人開啟首批100臺預(yù)售，售價(jià)39.9萬元起；特斯拉Optimus二代、宇樹Unitree H1、傅利葉已商業(yè)化量產(chǎn)的GR-1等智能機(jī)器人也均有亮相。此外，百度文心大模型4.0、騰訊通用大模型、華為盤古大模型5.0等大模型最新成果也在現(xiàn)場展出。我們認(rèn)為，人形機(jī)器人是AGI具身智能的理想載體，24年有望成為量產(chǎn)元年。投資思路分為三個(gè)層面，一是特斯拉機(jī)器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機(jī)器人本體企業(yè)，三是有望進(jìn)入人形機(jī)器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。核心標(biāo)的推薦國產(chǎn)機(jī)器人本體廠商優(yōu)必選、博實(shí)股份，以及特斯拉tier1供應(yīng)商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團(tuán)（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關(guān)注其他人形機(jī)器人供應(yīng)鏈標(biāo)的包括諧波減速器綠的諧波、雙環(huán)傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春、北特科技，無框力矩電機(jī)-禾川科技、步科股份，空心杯電機(jī)-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。
　　投資建議：建議2024年重點(diǎn)關(guān)注（1）大規(guī)模設(shè)備更新帶來的投資機(jī)遇，包括鐵路裝備、機(jī)床、工程機(jī)械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費(fèi)類機(jī)械、叉車、工程機(jī)械、鋰電設(shè)備等，（3）AI+應(yīng)用落地帶動的投資機(jī)遇，包括人形機(jī)器人及AI硬件落地驅(qū)動的3C自動化，（4）其他新技術(shù)滲透率提升方向及新質(zhì)生產(chǎn)力方向帶動的設(shè)備投資機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)