>> 華泰期貨-鎳不銹鋼周報：不銹鋼期貨下行，現(xiàn)貨商降價促銷心態(tài)明顯-240714
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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鎳品種：
7月13日當(dāng)周，滬鎳價格整體走勢為振蕩下行，主力合約2409開于138500元/噸，收于135010元/噸，相比前一周下跌2.23%。本周滬鎳主力合約結(jié)束兩連陽收陰線，周五最低點位跌破6月26日當(dāng)周的平臺支撐達(dá)132140點，隨后便快速修復(fù)至135000之上，下方132000-133000支撐較為明顯，本周價格下滑的主要原因是受宏觀及消息面影響導(dǎo)致滬鎳有所回調(diào)，預(yù)計短期的影響已消化完成，跌破下方支撐位的概率較低，下周滬鎳運行方向或在支撐位上方做震蕩修復(fù)，亦有可能走小幅反彈的行情。
宏觀方面，7月11日晚，根據(jù)美國公布的6月份通脹數(shù)據(jù)來看，核心CPI明顯低于市場預(yù)期，此前美聯(lián)儲主席鮑威爾周三在美國國會眾議院作證時也表示“降息不必等到通脹降至2%”，市場預(yù)測美國9月份降息概率超過90%，對有色板塊有助漲作用。消息方面，周四下午據(jù)SMM訊，必和必拓集團稱，將從2024年10月暫時關(guān)停西澳大利亞尼可爾礦和西莫斯格雷夫項目，其2024年一季度鎳金屬產(chǎn)量為18800噸，消息公布后，對鎳價亦形成支撐。
本周純鎳因鎳價的下行，至133000附近的時候下游備庫顯現(xiàn)，現(xiàn)貨成交情緒高漲。SMM數(shù)據(jù)，7月13日當(dāng)周金川鎳升水上漲200元/噸至1300元/噸，俄鎳升水上漲125元/噸至-125元/噸，鎳豆升水持平為-1500元/噸；LME鎳0-3價差下降19.36美元/噸至-278.15美元/噸。本周滬鎳庫存減少616噸至20874噸，LME鎳庫存增加1272噸至98526噸，上海保稅區(qū)鎳庫存持平為6500噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存減少527噸至34219噸，全球精煉鎳顯性庫存增加745噸至132745噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅增加。
■鎳觀點：
短期內(nèi)滬鎳期貨價格調(diào)整已經(jīng)到位，下方132000-133000支撐較強，預(yù)計短期會步入盤整階段或走小幅反彈的行情，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路，可適當(dāng)關(guān)注下周歐元區(qū)央行利率與美國勞工部數(shù)據(jù)的公布情況。
鎳策略：
中性。
■風(fēng)險：
精煉鎳項目進(jìn)展不及預(yù)期、印尼政策變動、新喀供應(yīng)擾動。
304不銹鋼品種：
7月13日當(dāng)周，不銹鋼期價下行，主力合約2409開于14235元/噸，收于13905元/噸相比前一周下跌325元/噸，下跌2.28%。本周不銹鋼主力合約與滬鎳主力合約類似，結(jié)束兩連陽收陰線，周四最低點位跌至13820元/噸，未跌破6月24日的最低點位，下方13700-13800支撐較為明顯，連續(xù)兩周的累庫以及高位的倉單壓力，是本周不銹鋼價格下滑的原因之一，預(yù)計短期跌破下方支撐位的概率較低，下周不銹鋼運行方向或在支撐位上方做震蕩修復(fù)，亦有可能走小幅反彈的行情。
宏觀方面，美CPI指數(shù)超預(yù)期下跌且同比位一年來最小，美聯(lián)儲主席鮑威爾周三在美國國會眾議院作證時也表示“降息不必等到通脹降至2%”，在一定程度上使得美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。庫存方面，據(jù)Mysteel訊，300系不銹鋼庫存總量707919噸，周環(huán)比減0.14%，其中300系冷軋不銹鋼庫存總量488034噸，周環(huán)比增1.16%，300系熱軋不銹鋼庫存總量219885噸，周環(huán)比減2.9%，社會庫存數(shù)據(jù)對比上周沒有太大的變化，預(yù)計下周300系冷軋社會庫存會小幅累庫。需求方面，7月是不銹鋼的傳統(tǒng)淡季，周五早間收盤面影響，現(xiàn)貨商降價促銷心態(tài)明顯，午后隨著盤面有所修復(fù)，市場詢單有所增多，但實際成交情況依然一般。
7月13日當(dāng)周無錫市場304不銹鋼冷軋基差上漲320元/噸至155元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差上漲270元/噸至205元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，7月13日當(dāng)周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存減少0.19萬噸至64.18萬噸，對應(yīng)幅度為-0.29%，其中熱軋庫存減少0.83萬噸至18.92萬噸，冷軋庫存增加0.64萬噸至45.26萬噸，300系不銹鋼社會庫存變化不大。SMM數(shù)據(jù)，7月13日當(dāng)周高鎳生鐵出廠含稅均價較前一周上漲3.5元/鎳點至969.5元/鎳點，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價格較此前一周下降50元/50基噸至8850元/基噸。
■不銹鋼觀點：
預(yù)估短期內(nèi)不銹鋼貨價格調(diào)整已經(jīng)到位，下方13700-13800支撐較強，預(yù)計短期會步入盤整階段或走小幅反彈的行情，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路，可適當(dāng)關(guān)注下周歐元區(qū)央行利率與美國勞工部數(shù)據(jù)的公布情況。
■不銹鋼策略：
中性。
■風(fēng)險：
印尼政策變化。
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