>> 開源證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：進入中報密集披露期，關(guān)注黃金珠寶和國貨美妝龍頭-240818
| 上傳日期： |
2024/8/18 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
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2024年1-7月社零總額同比+3.5%，期待后續(xù)消費潛力釋放
本周國家統(tǒng)計局發(fā)布社零數(shù)據(jù)：2024年1-7月社零總額同比+3.5%，其中7月同比+2.7%，社會消費穩(wěn)步復(fù)蘇但邊際增速放緩；分渠道看，線上零售額增長持續(xù)領(lǐng)先，線下超市、便利店和專業(yè)店表現(xiàn)相對穩(wěn)?。环制奉惪?，必選消費品類基本穩(wěn)健，可選消費品類表現(xiàn)有所分化。綜合看，隨著促進消費高質(zhì)量發(fā)展、增加居民收入等政策的貫徹落實，消費潛力有望逐步釋放，建議關(guān)注黃金珠寶和化妝品兩大賽道。（1）黃金珠寶：七夕期間終端景氣度有不同程度提振，旺季將至，加盟商門店動銷及補貨需求值得關(guān)注（也需警惕金價急漲加劇消費者觀望情緒）。（2）化妝品：2024年1-7月化妝品類零售額同比+0.3%，增速放緩。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-7月美容個護類累計進口額為96.59億美元，同比下滑11.1%。進口化妝品在中國遇冷，而整體美妝大盤仍有小幅上漲，側(cè)面說明國貨美妝品牌增速和份額在提高，未來具備強產(chǎn)品力、運營力、營銷力的優(yōu)質(zhì)國貨品牌能夠持續(xù)搶占市場份額。隨著近期進入上市公司中報業(yè)績密集發(fā)布期，建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的黃金珠寶與美妝龍頭企業(yè)。
行業(yè)關(guān)鍵詞：貝泰妮出海、MaiLi、永輝超市、喬雅登盈致、社零數(shù)據(jù)等
【貝泰妮出海】貝泰妮持續(xù)推進全球化發(fā)展戰(zhàn)略，已在曼谷建立東南亞事業(yè)部。
【MaiLi】華東醫(yī)藥旗下高端醫(yī)美注射產(chǎn)品MaiLi在新加坡順利上市。
【永輝超市】永輝超市首家自主調(diào)改店西安中貿(mào)廣場店預(yù)計于8月31日營業(yè)。
【喬雅登盈致】艾爾建美學(xué)“喬雅登盈致”獲國家藥品監(jiān)督管理局注冊批注。
【社零數(shù)據(jù)】2024年1-7月份社零總額為273726億元，同比增長3.5%。
板塊行情回顧
本周（8月12日-8月16日），商貿(mào)零售指數(shù)報收1500.47點，下跌2.28%，跑輸上證綜指（本周上漲0.60%）2.89個百分點，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第27位。零售各細分板塊中，本周專業(yè)連鎖板塊漲幅最大，2024年年初至今專業(yè)連鎖板塊領(lǐng)跑。個股方面，本周博士眼鏡（+148.6%）、麗人麗妝（+14.3%）、友好集團（+13.3%）漲幅靠前。
投資建議：關(guān)注消費復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
投資主線一（黃金珠寶）：關(guān)注具備“穩(wěn)增長+高股息”屬性的黃金珠寶龍頭品牌，重點推薦潮宏基、周大生、老鳳祥、中國黃金等；
投資主線二（化妝品）：關(guān)注把握細分結(jié)構(gòu)性機會且綜合實力強的國貨美妝品牌，重點推薦潤本股份、珀萊雅、巨子生物等；
投資主線三（醫(yī)美）：關(guān)注差異化醫(yī)美產(chǎn)品上游廠商及醫(yī)美機構(gòu)龍頭，重點推薦醫(yī)美產(chǎn)品端愛美客、科笛-B，醫(yī)美機構(gòu)端朗姿股份；
投資主線四（跨境電商）：關(guān)注順應(yīng)海外市場消費降級和線上化趨勢、具備強運營能力的跨境電商頭部賣家，重點推薦華凱易佰、吉宏股份。
風(fēng)險提示：消費恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、政策風(fēng)險等。
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