久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

海外需求韌性+高性價(jià)比消費(fèi)趨勢(shì)下，品牌出海大有可為。我國(guó)出口貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)，跨境電商行業(yè)表現(xiàn)亮眼，尤其是跨境電商出口領(lǐng)域。歐美消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性，美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷了2023年的降庫(kù)存后存在較大補(bǔ)庫(kù)需求，且降息政策落地有望拉動(dòng)地產(chǎn)鏈的恢復(fù)，為我國(guó)跨境電商出口提供底層支撐。目前歐美消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：線上消費(fèi)優(yōu)于線下消費(fèi)，必需品消費(fèi)優(yōu)于可選品消費(fèi)，持續(xù)較高的通脹水平使得消費(fèi)者的消費(fèi)行為更為理性，消費(fèi)降級(jí)的趨勢(shì)已經(jīng)有所顯現(xiàn)。展望未來，在通脹延續(xù)以及經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期下，消費(fèi)者的消費(fèi)會(huì)持續(xù)注重性價(jià)比，且全球消費(fèi)線上化趨勢(shì)仍將持續(xù)，利好跨境電商模式下的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨出海。我國(guó)對(duì)跨境電商行業(yè)持續(xù)從貿(mào)易、金融、稅收等多方面給予較多政策支持，助力行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。
　　跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈條完善，看好品牌出海+物流倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)?？缇畴娚绦袠I(yè)參與者眾多，已形成較完善的產(chǎn)業(yè)鏈?？缇畴娚绦袠I(yè)目前已形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋制造商、品牌端、跨境電商平臺(tái)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、支付平臺(tái)等多維度。制造和品牌端來看，品牌出海是未來行業(yè)發(fā)展大方向，精品類優(yōu)于泛品類。結(jié)合跨境電商行業(yè)演變及出海品牌發(fā)展，我們認(rèn)為品牌端未來有以下增長(zhǎng)看點(diǎn)：1、出海品牌的品牌力增強(qiáng)，獨(dú)立站新渠道增長(zhǎng)較快貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。2、包括Temu、TikTok在內(nèi)的國(guó)產(chǎn)跨境電商平臺(tái)興起，為國(guó)貨品牌出海提供全新發(fā)展機(jī)遇?？缇畴娚痰母咚侔l(fā)展也帶動(dòng)了相關(guān)服務(wù)支持產(chǎn)業(yè)的高增，其中跨境物流和境外倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)受益最為明顯，值得關(guān)注。
　　行業(yè)其他擾動(dòng)因素仍在，尋找抗風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的?？缇畴娚坛隹谛袠I(yè)目前面臨的兩大主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分別為國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)和海運(yùn)費(fèi)上漲風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)大選在即，其結(jié)果存在較大的不確定性，以及美國(guó)近年來推行的供應(yīng)鏈美國(guó)本土化遷移為國(guó)貨品牌出海帶來較大政治風(fēng)險(xiǎn)。但我們認(rèn)為，短期看該風(fēng)險(xiǎn)整體可控，中長(zhǎng)期看國(guó)貨品牌仍具有不可替代的優(yōu)勢(shì)，在政治風(fēng)險(xiǎn)不可根本避免的情況下，重點(diǎn)關(guān)注不可替代性產(chǎn)業(yè)以及品牌競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的出海品牌。運(yùn)價(jià)方面，受紅海事件、美國(guó)加征關(guān)稅等影響，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格走高，影響出口品牌的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。下半年航運(yùn)需求仍較為旺盛，但海運(yùn)價(jià)格整體可控，空運(yùn)價(jià)格或還有向上空間，海運(yùn)占比更高或正向海運(yùn)轉(zhuǎn)型的公司受影響相對(duì)更小。
　　投資策略：全球通脹背景下消費(fèi)者的消費(fèi)行為將更為理性，更注重性價(jià)比，為消費(fèi)的線上化轉(zhuǎn)移和物美價(jià)廉的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌提供良好發(fā)展機(jī)遇，整體看好跨境電商行業(yè)增長(zhǎng)以及優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌的出海表現(xiàn)。從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看，重點(diǎn)看好品牌出海，精品品類優(yōu)于泛品品類。與此同時(shí)，新興電商渠道和海外倉(cāng)領(lǐng)域值得關(guān)注。在政治危機(jī)不可避免情況下，重點(diǎn)關(guān)注需求確定性較強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)且估值較低的標(biāo)的，如安克創(chuàng)新、賽維時(shí)代、致歐科技等將有望受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際政治形勢(shì)出現(xiàn)重大變化、海外市場(chǎng)需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。