久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

歌力思出售唐利國際50%股份已交割，25年起不再并表。歌力思2024年12月14日宣布擬轉(zhuǎn)讓擁有國際輕奢潮流品牌Ed Hardy大中華地區(qū)品牌所有權(quán)的唐利國際控股有限公司50%股權(quán)給沙丘國際，轉(zhuǎn)讓款8250萬元。沙丘國際主要股東為唐利國際少數(shù)股東華悅國際的實際控制人，交易完成后歌力思/華悅國際/沙丘國際持有唐利國際股份由90%/10%/0%變?yōu)?0%/10%/50%。2025年1月1日，歌力思公告已收到沙丘國際第一筆交易對價2062.5萬元，2024年12月31日股權(quán)完成交割，唐利國際2025年起將不再納入公司合并報表范圍。
　　交易有望減少虧損+優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)+增強現(xiàn)金流+提升經(jīng)營質(zhì)量。唐利國際24Q3末資產(chǎn)/負債總額3.6/1.5億元，9M24收入1.8億元，凈利潤-582萬元，凈利率-3.2%，因宏觀經(jīng)濟環(huán)境不利影響業(yè)績下滑。9M24歌力思多數(shù)品牌收入雙位數(shù)增長，Ed Hardy收入同比下降19.8%，對業(yè)績拖累較大。本次交易預計對公司業(yè)績影響-6000萬元，主要為外幣報表這算的匯率影響，此外將影響唐利國際商譽計提等約0.8-1億元。由于Ed Hardy前期銷售情況良好，歌力思已累計獲得分紅約4.5億元，高于累計投資金額，出售有望優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)+減少虧損+增強現(xiàn)金流+提升經(jīng)營質(zhì)量。
　　浙江自然通過股權(quán)激勵計劃，業(yè)績目標顯著超市場預期。浙江自然12月31日通過2024年限制性股權(quán)激勵計劃，將向61名中層管理人員、核心骨干授予128萬股，占總股本0.91%，授予價格10.62元/股，上周漲幅26%，居A股板塊第二。收入/凈利潤分別占業(yè)績考核指標權(quán)重60%/40%，具體為：①2025/26年收入不低于13.89/20億元，對應(yīng)同比增速42%/44%，超wind一致預期21%/50%；②2025/26年凈利潤不低于2.747/3.74億元，對應(yīng)同比增速51%/36%，超wind一致預期24%/46%，凈利率分別為19.8%/18.7%，同比變動+1.2/-1.1pct（2024業(yè)績、2025-2026業(yè)績一致預期使用截至公告發(fā)布前三個月的wind盈利預測）。個人層面考核結(jié)果分為S/A/B、C、D級，對應(yīng)解除限售比例100%、80%、0%，預計2025/26年將攤銷820/437萬元費用。
　　投資建議。品牌端：政策加碼下2025年消費有望加速復蘇，看好四條投資主線　①當前業(yè)績筑底，后市反彈潛力較大的低估值標的，建議關(guān)注滔搏，新秀麗；②具有逆市拓店規(guī)劃，渠道精細化改革，或積極布局新渠道新業(yè)態(tài)，建議關(guān)注海瀾之家，富安娜，森馬服飾；③全民健身、戶外風潮延續(xù)，推薦運動戶外景氣賽道，建議關(guān)注安踏體育，李寧，特步國際，波司登；④低估值、高股東回報率標的仍具吸引力，建議關(guān)注江南布衣。制造端：24Q3海外出口環(huán)比Q2整體加速，11月中國/越南紡織服裝出口同比延續(xù)前一月正增長，伴隨基數(shù)逐步回歸正常，我們?nèi)匀豢春芒倌茉诤诵目蛻糁谐掷m(xù)提升供應(yīng)商份額，②自身核心客戶經(jīng)營景氣度穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)制造企業(yè)，③關(guān)稅加征情況下，有稅負轉(zhuǎn)嫁能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，建議關(guān)注華利集團，九興控股，申洲國際，裕元集團。
　　風險提示。消費者喜好改變，行業(yè)競爭加劇，經(jīng)濟下行零售環(huán)境疲軟。