>> 山西證券-紡織服裝行業(yè)周報：浙江自然推出2024年限制性股票激勵計劃(草案)，彰顯發(fā)展信心-250106
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 2232KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
王馮,孫萌 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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本周觀察：浙江自然推出2024年限制性股票激勵計劃（草案）
12月30日，浙江自然推出2024年限制性股票激勵計劃（草案）。公司擬向中層管理人員及核心骨干共61人，授予限制性股票1284560股，授予價格為10.62元/股。本次限制性股票授予數(shù)量約占激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.907%。其中，首次授予限制性股票1221840股，約占激勵計劃擬授予限制性股票總數(shù)的95.117%；預(yù)留62720股，約占本激勵計劃擬授予限制性股票總數(shù)的4.883%。本次激勵計劃首次授予的限制性股票預(yù)計攤銷的總費用為1312.26萬元，2025-2027年分別為820.16/437.42/54.68萬元。
本激勵計劃首次授予的限制性股票分兩期解除限售，考核期為2025-2026年的兩個會計年度，每個會計年度考核一次。公司對凈利潤（指扣非凈利潤、且剔除股權(quán)激勵費用，下同）及營業(yè)收入兩項指標進行考核，權(quán)重分別為40%、60%，即2025年凈利潤及營業(yè)收入分別不低于2.747億元、13.89億元，2026年凈利潤及營業(yè)收入分別不低于3.74、20.00億元。即2026年營業(yè)收入、凈利潤同比增速為44.0%、36.1%。股權(quán)激勵目標積極，彰顯公司的發(fā)展信心。
2025年的公司層面解除限售比例如下：若凈利潤及營業(yè)收入完成率均小于90%，則解除限售比例為0%；若凈利潤及營業(yè)收入任一項完成率大于或等于90%且加權(quán)后完成率低于100%，則解除限售比例為0.4凈利潤完成率+0.6營業(yè)收入完成率；若加權(quán)后完成率大于等于100%，則解除限售比例為100%。2026年的公司層面解除限售比例如下：若凈利潤及營業(yè)收入完成率均小于85%，則解除限售比例為0%；若凈利潤及營業(yè)收入任一項完成率大于或等于85%且加權(quán)后完成率低于100%，則解除限售比例為0.4凈利潤完成率+0.6營業(yè)收入完成率；若加權(quán)后完成率大于等于100%，則解除限售比例為100%。
行業(yè)動態(tài)：
1) 2025年，故宮博物院將迎來建院百年的歷史時刻，李寧與故宮一同開啟了深度合作，并在故宮博物院內(nèi)舉辦合作發(fā)布。這次發(fā)布會通過特展形式，展示了李寧與故宮2025年聯(lián)名系列主推款。李寧將三茭六棱窗花的元素融入到鞋盒之中，鞋面的蛇皮紋路，象征著蛇年步步生輝。李寧讓每一件產(chǎn)品都蘊含一個中國故事。基于古畫《明人朱瞻基行樂圖卷》作延展，將古人對體育的推崇與現(xiàn)代體育的精神集合于畫卷之上，跨越時空，讓古今運動交融。展示了李寧的王牌產(chǎn)品，絕影3的鏤空式結(jié)構(gòu)的靈感，就是來源于斗拱。不僅僅是紋樣、繡法，原來科技的靈感也可以來源于中國傳統(tǒng)文化。
2) 2025年1月1日晚間，阿里巴巴集團發(fā)布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。自2023年以來，高鑫零售發(fā)展策略就聚焦在舊門店重構(gòu)和新業(yè)態(tài)拓展，當時的高鑫零售掌門人林小海致力于把大潤發(fā)打造成為消費者的線下體驗中心和在線物流履約中心。但轉(zhuǎn)型卻始終面臨內(nèi)憂外患，成績也不盡人意。2022年財年，其業(yè)績首次出現(xiàn)虧損，到2024財年業(yè)績表現(xiàn)更是慘淡。2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日）的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，高鑫零售收入725.67億元，同比下降13.3%，年內(nèi)虧損16.68億元。高鑫零售最新發(fā)布的業(yè)績報告顯示，其2025財年上半年營收347.08億元，稅后溢利1.86億元，同比增加5.64億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。
3)日前，英國經(jīng)典外套品牌Barbour在最新提交的財務(wù)報告中披露：截至2024年4月30日的財年中，營收比上年下降6.2%至3.219億英鎊，但毛利潤增長15.8%至3960萬英鎊，稅后利潤達到3430萬英鎊。Barbour將營收下降歸因于“充滿挑戰(zhàn)”的批發(fā)市場和成本上升，而利潤的增長主要得益于有效的成本節(jié)約措施和有利的匯率變動。雖然全球?qū)arbour產(chǎn)品的需求依然強勁，但由于幾家大型零售和電子商務(wù)公司關(guān)閉，英國批發(fā)市場面臨普遍萎縮。為此，公司與批發(fā)合作伙伴密切合作，優(yōu)先考慮盈利銷售。展望未來，Barbour計劃繼續(xù)推行謹慎但雄心勃勃的增長戰(zhàn)略，包括擴大商業(yè)覆蓋范圍和有選擇地開發(fā)新產(chǎn)品類別的計劃。
行情回顧（2024.12.30-2024.01.03）
本周紡織服飾板塊跑贏大盤、家居用品板塊跑輸大盤：本周，SW紡織服飾板塊下跌4.09%，SW輕工制造板塊下跌6.46%，滬深300下跌5.17%，紡織服飾板塊紡服跑贏大盤1.08pct，輕工制造板塊落后大盤1.29pct。各子板塊中，SW紡織制造下跌5.15%，SW服裝家紡下跌3.14%，SW飾品下跌5.08%，SW家居用品下跌5.54%。截至1月3日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負值，下同）為20.72倍，為近三年的81.46%分位；SW服裝家紡的PE為17.77倍，為近三年的76.16%分位；SW飾品的PE為15.41倍，為近三年的19.87%分位；SW家居用品的PE為17.77倍，為近三年的12.58%分位。
投資建議：
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