>> 國信證券-農林牧漁行業(yè)農產品研究跟蹤系列報告(145)：看好寵物賽道高景氣延續(xù)，關注養(yǎng)殖鏈布局機遇-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
大?。?/td>
| 2020KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
魯家瑞,李瑞楠,江海航 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
周度農產品價格跟蹤：生豬產能保持低位，看好豬價2025年景氣持續(xù)。
生豬：產能維持低波動，預計2025年豬價景氣有望延續(xù)。1月24日生豬價格15.67元/公斤，周度環(huán)比+0.58%；7kg仔豬價格484頭，周度環(huán)比+7.97%。
白雞：中期父母代同比減量且存在結構變化，消費或逐步上移。1月24日，雞苗價格2.2元/羽，周度環(huán)比-1.3%；毛雞價格7.0元/千克，周度環(huán)比-1.1%。
黃雞：供給維持底部，有望率先受益內需改善。1月24日浙江快大三黃雞/青腳麻雞/雪山草雞斤價分別為4.8/4.1/6.5元，周環(huán)比-4.0%/-8.9%/+3.2%。
雞蛋：祖代引種充裕，遠月供給壓力較大。1月24日，雞蛋主產區(qū)價格3.93元/斤，環(huán)比-11.49%，同比-4.84%。
豆粕：1月USDA報告邊際利多，關注潛在天氣或貿易端催化。1月24日大豆現(xiàn)貨價3937元/噸，周環(huán)比-0.6%；豆粕現(xiàn)貨價3250元/噸，周環(huán)比+5.3%。
玉米：邊際收儲提振信心，遠期新季減產影響或逐步兌現(xiàn)。1月24日國內玉米現(xiàn)貨價2128元/噸，較上周同期上漲0.14%，較去年同期下降9.56%。
白糖：短期國內供強需弱，中期關注北半球天氣。1月24日，國內廣西南寧糖現(xiàn)貨價為5980元/噸，較上周環(huán)比-0.50%。
橡膠：短期表現(xiàn)淡季不淡，中期看好景氣向上。1月24日，20號標膠現(xiàn)貨價為14843元/噸，環(huán)比下跌2.60%；全乳膠市價為17350元/噸，環(huán)比持平。
核心觀點：看好寵物消費高景氣，關注種植鏈催化。1）寵物：稀缺成長賽道，國產消費保持高增長，出口維持較好表現(xiàn)。2）種植鏈：中央一號文件發(fā)布窗口臨近，關注轉基因變革下的種業(yè)成長機會；看好玉米、豆粕低位修復，天然橡膠中長期景氣上行。3）生豬：產能預計維持低波動，擁抱高ROE價值標的。4）黃雞：上游補欄謹慎，供給維持底部，需求有望隨宏觀修復。5）白雞：短期雞苗供給偏緊，毛雞價格受供給偏緊及下游需求改善帶動，預計震蕩修復。中期父母代同比減量且存在結構變化，消費中樞或穩(wěn)步上移。6）動保：關注寵物疫苗等新品研發(fā)進展。7）肉制品：看好雙匯發(fā)展現(xiàn)金高分紅。8）飼料：飼料會向技術服務類企業(yè)集中，核心看好海大集團等。
投資建議：重點推薦寵物、種子。1）寵物推薦：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物等。2）種植鏈推薦：海南橡膠、荃銀高科、豐樂種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)等。3）生豬推薦：牧原股份、華統(tǒng)股份、溫氏股份、神農集團、新五豐、巨星農牧、唐人神、天康生物等。4）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農發(fā)展等。5）動保推薦：科前生物、回盛生物等。6）飼料推薦：海大集團等。7）肉制品：雙匯發(fā)展。
風險提示：惡劣天氣帶來的不確定性風險；不可控動物疫情引發(fā)的潛在風險
|
|
