>> 開源證券-建筑材料行業(yè)周報：穩(wěn)樓市工作持續(xù)推進，重視建材布局機會-250126
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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pdf 共22頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張緒成 |
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穩(wěn)樓市工作持續(xù)推進，重視建材布局機會
1月20日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強在北京主持召開專家座談會，其中指出，要全面落實黨中央決策部署，推動高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，財政政策要主動靠前發(fā)力、盡快形成實際支出，貨幣政策要保持流動性充裕、推動資金充分流向?qū)嶓w經(jīng)濟，注重政策的協(xié)調(diào)配合，為應(yīng)對挑戰(zhàn)、推動發(fā)展提供強有力的政策支持。1月20日，全國城市更新工作部署視頻會議在京召開，國務(wù)院副總理何立峰指出，實施城市更新必須科學制定城市更新專項規(guī)劃，堅持一張藍圖繪到底、干到底，做到資金和要素跟著項目走，項目跟著規(guī)劃走。統(tǒng)籌利用各方面資金資源，構(gòu)建好政府、市場與住戶之間的資金共擔機制。1月21日，廣東省全省住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在廣州召開，會議明確2025年要持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，實施城中村改造項目不少于150個，新開工建設(shè)安置房不少于4萬套，加大保障性住房建設(shè)和供給；推動“百千萬工程”城鎮(zhèn)建設(shè)實現(xiàn)“三年初見成效”，推進65個中心鎮(zhèn)試點按照小城市標準規(guī)劃建設(shè)，新增改造城鎮(zhèn)供排水管網(wǎng)不少于2000公里、燃氣管道不少于800公里；推動建筑業(yè)工業(yè)化數(shù)字化綠色化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新型建造方式，推進智能建造試點城市建設(shè)，深入推進縣域“光伏＋建筑”應(yīng)用試點等目標。消費建材板塊推薦：東方雨虹（防水龍頭，經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、偉星新材（經(jīng)營優(yōu)質(zhì)，零售業(yè)務(wù)占比高），三棵樹，堅朗五金；受益標的：北新建材（石膏板龍頭，收購嘉寶莉擴張涂料板塊業(yè)務(wù)）等。國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《水泥行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》要求到2025年底，水泥熟料產(chǎn)能控制在18億噸左右，能效標桿水平以上產(chǎn)能占比達到30%，能效基準水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗比2020年降低3.7%，預計會加快節(jié)能降碳與能用設(shè)備的迭代更新。水泥板塊受益標的：海螺水泥、華新水泥、上峰水泥等。無堿粗紗市場報盤主流暫穩(wěn)，部分成交存靈活空間。受益標的：中國巨石、長海股份、國際復材等?！耙恢滦栽u價+集采”政策促進中硼硅藥用滲透率加速提升，推薦：力諾特玻；受益標的：山東藥玻。
本周（2025年1月20日至1月24日）建筑材料指數(shù)下跌1.31%，滬深300指數(shù)上漲0.54%，建筑材料指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.85pct。近三個月來，滬深300指數(shù)下跌2.84%，建筑材料指數(shù)下跌8.46%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)5.63pct。近一年來，滬深300指數(shù)上漲14.66%，建筑材料指數(shù)下跌4.59%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)19.25pct。
板塊數(shù)據(jù)跟蹤
水泥：截至1月24日，全國P.O42.5散裝水泥平均價為350.03元/噸，環(huán)比下跌0.71%；水泥-煤炭價差為246.03元/噸，環(huán)比下跌1.01%；全國熟料庫容比43.39%，環(huán)比下降4.45pct。
玻璃：截至1月25日，全國浮法玻璃現(xiàn)貨均價為1398.00元/噸，環(huán)比上漲6.00元/噸，漲幅為0.43%；光伏玻璃均價為121.09元/重量箱，環(huán)比持平。浮法玻璃-純堿-石油焦價差為25.31元/重量箱，環(huán)比下跌1.00%；浮法玻璃-純堿重油價差為13.83元/重量箱，環(huán)比下跌0.53%；浮法玻璃-純堿-天然氣價差為16.58元/重量箱，環(huán)比下跌0.36%；光伏玻璃-純堿-天然氣價差為65.85元/重量箱，環(huán)比下跌0.13%。
玻璃纖維：無堿2400tex直接紗報3700-4000元/噸，無堿2400texSMC紗報4800-5400元/噸，無堿2400tex噴射紗報5600-6700元/噸，無堿2400tex氈用合股紗報4700-5400元/噸，無堿2400tex板材紗報4950-5400元/噸，無堿2000tex熱塑直接紗報4100-4500元/噸。不同區(qū)域價格或有差異，實際成交存靈活空間。
消費建材：截至2025年1月24日，原油價格為78.82美元/桶，周環(huán)比下跌4.36%，較2025年年初上漲2.72%，同比下跌4.31%；瀝青價格為4390元/噸，周環(huán)比下跌1.13%，較2025年年初持平，同比下跌4.98%；丙烯酸價格為8000元/噸，周環(huán)比上漲5.26%，較2025年年初上漲1.27%，同比上漲32.23%；鈦白粉價格為14300元/噸，周環(huán)比持平，較2025年年初持平，同比下跌11.18%。
風險提示：經(jīng)濟增速下行風險；原材料價格上漲風險；房地產(chǎn)銷售回暖進展不及預期風險；國內(nèi)保交樓進展不及預期；房企流動性風險蔓延壓力；基建落地進展不及預期風險。
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