>> 國泰君安-傳播文化行業(yè)：1月游戲版號發(fā)布，看好2025年重點游戲產(chǎn)品表現(xiàn)-250126
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
大小： |
674KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,楊昊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：1月21日，國家新聞出版署官網(wǎng)發(fā)布2025年1月國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲審批信息，共123款游戲獲批，另有5款游戲變更審批信息，同時下發(fā)新一批進口網(wǎng)絡游戲審批信息，包括13款游戲。
國產(chǎn)版號如期下發(fā)，進口版號每月下發(fā)趨于常態(tài)化，騰訊、網(wǎng)易、愷英、吉比特、冰川網(wǎng)絡等有產(chǎn)品獲批。1月批次國產(chǎn)游戲版號共123款，相比2024年12月（122款）繼續(xù)增加，包括110款移動端產(chǎn)品（其中52款為休閑益智類），3款客戶端產(chǎn)品，8款移動加客戶端產(chǎn)品和2款移動加網(wǎng)頁產(chǎn)品。騰訊《王者榮耀：世界》、吉比特《永恒余燼》、冰川網(wǎng)絡《西游神魔榜》在列。另有5款游戲審批信息變更，其中巨人網(wǎng)絡移動端游戲《五千年》變更版本。同日發(fā)放進口游戲版號13款，包括網(wǎng)易《冰汽時代：最后的家園》、愷英《熱血江湖：歸來》、雷霆（吉比特）《森丘露營地》等。
關注游戲行業(yè)上市公司2025年重點產(chǎn)品。2024年底至2025年，國內(nèi)上市游戲公司已有多款重點產(chǎn)品推出，有望在25年體現(xiàn)業(yè)績貢獻，如完美世界MMO端游《誅仙世界》2024年12月19日上線，首月流水超4億元；網(wǎng)易《燕云十六聲》在2024年12月27日上線PC端公測、2025年1月9日移動端上線；此外還有2025年1月2日上線的吉比特《問劍長生》、2025年1月10日巨人網(wǎng)絡推出的《原始征途》“正式版”，神州泰岳在2024年元旦前后先后推出兩款新游《Stellar Sanctuary》（《荒星傳說：牧者之息》）和《Next Agers》，目前這兩款游戲已在海外進入商業(yè)化測試階段。展望2025年，還有多款游戲待推出或持續(xù)推進研發(fā)，如完美世界《異環(huán)》《誅仙2》、網(wǎng)易《無限大》、吉比特《九牧之野》《M11》、三七互娛《代號斗羅MMO》、電魂網(wǎng)絡《修仙時代》等。
投資建議：版號供給穩(wěn)定，我們對游戲政策樂觀，在2024年市場穩(wěn)定的基礎上，我們看好2025年游戲行業(yè)的發(fā)展。具備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲備、基本面扎實的公司將率先修復，中長期來看，在游戲開發(fā)、發(fā)行、AI技術應用等方面具有領先優(yōu)勢的公司也有望逐步改善，推薦愷英網(wǎng)絡、姚記科技、吉比特、三七互娛，受益標的完美世界、巨人網(wǎng)絡、冰川網(wǎng)絡、神州泰岳、電魂網(wǎng)絡。
風險提示：產(chǎn)品上線流水不及預期，行業(yè)競爭加劇導致成本上升，政策監(jiān)管風險。
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