>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報告-250217
| 上傳日期： |
2025/2/18 |
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| 1759KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周一股指延續(xù)上行走勢，滬指收盤走高0.27%。期指主力合約除IC微跌之外全面上漲。成交持倉方面，IF成交持倉均下降，IH成交持倉上升，其他品種成交上升持倉下降。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個一級行業(yè)多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異變動不大，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，電子、通信對四大指數(shù)均有明顯帶動，有色金屬則是拖累市場的主要原因。資金方面，主要指數(shù)資金均為小幅流出。消息面上看，央行今日公開市場操作凈回籠流動性385億元，短端資金利率繼續(xù)小幅上升，資金面處于緊張狀態(tài)。國家領(lǐng)導(dǎo)人等決策層官員出席民營企業(yè)座談會，聽取民營企業(yè)負(fù)責(zé)人代表發(fā)言并講話。此前數(shù)據(jù)顯示，1月表內(nèi)信貸、社融數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，信貸中主要是企業(yè)貸款尤其企業(yè)短貸強勢。居民短貸偏低，居民長貸則基本持穩(wěn)?？傮w上看，寬松政策繼續(xù)支持國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)，通縮風(fēng)險總體緩和，經(jīng)濟恢復(fù)速度則有待進一步加速。未來需求改善節(jié)奏仍是焦點，消費好轉(zhuǎn)、基建持穩(wěn)、外需韌性，繼續(xù)觀察地產(chǎn)，政策真空期接近結(jié)束。海外方面，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期仍為150%左右變動不大。美股繼續(xù)高位強勢震蕩，人民幣匯率連續(xù)走強。地緣政治風(fēng)險有所下降，風(fēng)險偏好有所回升。
【市場邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟改善方向不變但節(jié)奏未明顯加快，市場關(guān)注點從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實后基本面未出現(xiàn)明顯利多。國內(nèi)消息面真空期即將結(jié)束，市場或正在定價兩會政策窗口前后的利多，該因素仍將持續(xù)。外盤、匯率和風(fēng)險偏好影響也偏多。長期來看，基本面風(fēng)險或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，市場延續(xù)震蕩上漲走勢，繼續(xù)關(guān)注向上節(jié)奏，短線繼續(xù)維持多倉，中長期仍可能為寬幅震蕩態(tài)勢。期現(xiàn)套利方面，近月合約臨近交割暫無機會，關(guān)注IC和IM遠月貼水下的反套空間?？缙趦r差方面，主要仍是03-06和06-09價差加速放大，存潛在正套機會?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價觸底反彈，維持觀望或輕倉試多，中長期方向仍有待確認(rèn)。
技術(shù)面角度看：
滬深300指數(shù)壓力4080-4100，支撐3700-3720；
上證50指數(shù)壓力2730-2750，支撐2530-2550；
中證500指數(shù)壓力6120-6150，支撐5320-5350；
中證1000指數(shù)壓力6500-6530，支撐5470-5500。
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