>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250226
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
大小： |
1889KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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錳硅：
【市場邏輯】
港口錳礦庫存降幅收緩，下游采購整體偏謹(jǐn)慎，對錳礦需求有所縮減。目前港口貨源相對集中，礦商仍有挺價意愿，上周錳礦報價有所上探，但合金廠接受度偏低，成交氛圍仍偏僵持，本周天津港錳礦市場價格有降。錳硅復(fù)產(chǎn)推進(jìn)速度亦有所收緩，前期盤面大幅下行結(jié)合高成本壓制下，廠家后續(xù)復(fù)產(chǎn)的積極性不高，觀望情緒較強。下游需求仍未見明顯提振，日均鐵水產(chǎn)量在230萬噸下方徘徊。今日有去產(chǎn)能消息傳出，螺紋熱卷漲幅明顯，但對合金價格影響有限，鐵合金仍需關(guān)注未來旺季需求成色?？傮w而言，錳礦供給偏緊下，錳硅成本支撐仍存，下行空間相對有限，但向上缺乏有效驅(qū)動，考慮到未來旺季需求臨近，下游仍有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下方逢低做多機會。
【交易策略】
目前市場情緒偏謹(jǐn)慎，主要是需求端還未見起色；預(yù)計錳硅走勢震蕩為主，考慮到成本仍有一定支撐，以及需求復(fù)產(chǎn)仍有預(yù)期，操作上可關(guān)注逢低做多機會。下方支撐區(qū)間6200-6300，上方壓力區(qū)間6700-6800.
硅鐵：
【市場邏輯】
近日硅鐵現(xiàn)貨價格有所下行，但得益于成本蘭炭價格連續(xù)走弱，北方硅鐵廠家利潤依舊可觀，短期內(nèi)減產(chǎn)積極性不強；寧夏停產(chǎn)檢修，短期供給有收緊預(yù)期，總體產(chǎn)量態(tài)勢維穩(wěn)。目前硅鐵庫存仍在累積，高庫存去化仍需旺季需求端發(fā)力。但在關(guān)稅、反傾銷稅等多因素影響，下游市場信心不足，整體復(fù)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，日均鐵水產(chǎn)量在230萬噸下方波動，短期驅(qū)動有限。2月主流鋼招定價6480元/噸，環(huán)比1月下降90元/噸，招標(biāo)數(shù)量環(huán)比有減。硅鐵基本面偏弱，但自身對價格的驅(qū)動較有限，更多受市場情緒影響。往后看，高耗能行業(yè)供給側(cè)出清政策年內(nèi)仍有預(yù)期，而硅鐵作為供給過剩的高耗能產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹桩?dāng)其沖，關(guān)注宏觀消息變化對價格帶來的擾動影響。
【交易策略】
硅鐵產(chǎn)量整體較穩(wěn)，庫存壓力不斷累積，基本面仍需等待需求發(fā)力，而目前下游復(fù)產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，短期預(yù)計硅鐵震蕩偏弱運行。目前盤面價格已處區(qū)間低位，再度向下空間有限，操作上建議觀望為主。關(guān)注6100-6150元/噸附近下方支撐位和6550-6600元/噸附近上方壓力位。
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