>> 華泰期貨-FICC日報：科技政策和資金驅(qū)動，股指動能增強-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 2148KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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策略摘要
海外市場，美國將對通過美墨加協(xié)定進口的任何汽車給予一個月的關(guān)稅豁免，推動情緒緩和，三大股指全線收漲。2025年政府工作報告的總體目標整體符合預期，并首次將“穩(wěn)住樓市股市”明確寫入政策框架，標志著宏觀調(diào)控思路的重要創(chuàng)新，科技政策與資金驅(qū)動格局有望強化，有助于推動股市穩(wěn)健上漲。
核心觀點
市場分析
國內(nèi)政策積極。宏觀方面，十四屆全國人大三次會議在京開幕，政府工作報告提出2025年經(jīng)濟社會發(fā)展政策取向是實施更加積極的財政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.66萬億元，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，擬發(fā)行特別國債5000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元；實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；強化宏觀政策民生導向，打好政策“組合拳”。海外方面，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增7.7萬人，預期增14萬人，前值從增18.3萬人修正為增18.6萬人。美國2月ISM非制造業(yè)PMI為53.5，預期52.6，前值52.8。
指數(shù)收漲?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)震蕩收漲，滬指漲0.53%報3341.96點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲跌互現(xiàn)，通信、機械設(shè)備、銀行、汽車行業(yè)領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁行業(yè)跌幅居前。成交持續(xù)縮量，滬深兩市成交金額1.49萬億元。海外市場，美國將對通過美墨加協(xié)定進口的任何汽車給予一個月的關(guān)稅豁免，同時特朗普與加拿大總理特魯多通話，就兩國之間的關(guān)稅問題進行討論，特朗普表示，與加拿大總理特魯多討論了關(guān)稅問題；通話在“某種程度上”以友好的方式結(jié)束。美國三大股指全線收漲，納指漲1.46%報18552.73點。
IM增倉。期貨市場，基差方面，股指期貨基差繼續(xù)回落。成交持倉方面，當日IH、IC、IM的活躍度提升，IC、IM增倉。
策略
單邊：IH2504買入套保
風險
若國內(nèi)政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
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