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錳硅：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　錳礦港口庫存創(chuàng)五年內(nèi)新低，供給維持集中偏緊態(tài)勢(shì)，今日主流報(bào)價(jià)上調(diào)，成交部分跟進(jìn)，錳硅成本支撐依舊較強(qiáng)。從海漂量來看，3月整體錳礦到港有較強(qiáng)增量預(yù)期，預(yù)計(jì)往后錳礦供給會(huì)有所改善，但價(jià)格仍需關(guān)注合金廠需求及港口庫存變化情況。錳硅方面，前期盤面大幅回落后，錳硅廠家生產(chǎn)利潤重回年前低位，生產(chǎn)積極性受損，上周產(chǎn)量有所下行；需求方面復(fù)產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，3月主流鋼招招標(biāo)量環(huán)比續(xù)降100噸，首輪詢盤價(jià)環(huán)比2月招標(biāo)價(jià)降200元/噸，壓價(jià)情緒依舊偏高，但前期錳硅庫存持續(xù)回落，目前庫存壓力有明顯緩解，上游廠家出貨壓力不大，高成本壓制下也無低價(jià)出貨意愿，供需博弈進(jìn)行，價(jià)格僵持，市場(chǎng)等待3月鋼招最終定價(jià)指引。中期來看，錳礦供給有回升可能，加上二季度澳礦發(fā)運(yùn)或有所恢復(fù)，成本支撐有下移可能，價(jià)格上方空間有限，走勢(shì)或?qū)⑥D(zhuǎn)為區(qū)間震蕩。
　　【交易策略】
　　供需博弈繼續(xù)，價(jià)格有所僵持，預(yù)計(jì)盤面走勢(shì)震蕩為主?？紤]到目前錳硅生產(chǎn)利潤已回歸年前低位，成本支撐也依舊較穩(wěn)，操作可關(guān)注下方支撐區(qū)間內(nèi)的逢低做多機(jī)會(huì)，或逢低做多SM05-SF05價(jià)差套利；需求復(fù)產(chǎn)謹(jǐn)慎，壓力情緒仍存下，對(duì)上方空間也不宜過于樂觀，短線操作逢高了結(jié)為宜。整體下方支撐區(qū)間6200-6300，上方壓力區(qū)間6500-6600。
　　硅鐵：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，但得益于成本蘭炭?jī)r(jià)格連續(xù)走弱，硅鐵廠家利潤依舊可觀，短期生產(chǎn)積極性較強(qiáng)；總體產(chǎn)量態(tài)勢(shì)維穩(wěn)上行。硅鐵庫存持續(xù)累積，高庫存去化仍需旺季需求端發(fā)力。但在關(guān)稅、反傾銷稅等多因素影響，下游市場(chǎng)信心不足，整體復(fù)產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，日均鐵水產(chǎn)量在230萬噸下方波動(dòng)，短期驅(qū)動(dòng)有限。2月主流鋼招定價(jià)6480元/噸，環(huán)比1月下降90元/噸，招標(biāo)數(shù)量環(huán)比有減。硅鐵基本面偏弱，而目前利潤空間較大，若市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱存在較大的回落空間。操作上短期可逢高做空。往后看，高耗能行業(yè)供給側(cè)出清政策年內(nèi)仍有預(yù)期，而硅鐵作為供給過剩的高耗能產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹桩?dāng)其沖，關(guān)注宏觀消息變化對(duì)價(jià)格帶來的擾動(dòng)影響。
　　【交易策略】
　　硅鐵產(chǎn)量持續(xù)上行，庫存壓力不斷累積，偏空思路對(duì)待。操作上可逢高做空，或選擇多SM05空SF05套利策略。關(guān)注6000-6050元/噸附近下方支撐位和6550-6600元/噸附近上方壓力位。