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事件：3月7日，公司發(fā)布公告，公司擬通過受讓部分股權(quán)與現(xiàn)金增資形式收購深圳謄展精密51%股權(quán)，交易完成后，謄展精密將成為公司控股子公司。
　　深耕精密傳動(dòng)，謄展精密經(jīng)驗(yàn)豐富：謄展精密科技（深圳）成立于2012年7月，專注于滾珠絲桿/行星滾柱絲桿/精密直線模組滑臺/精密對位平臺/精密氣浮平臺/微型電動(dòng)滑臺等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。謄展精密至今已獲得34個(gè)實(shí)用專利、8個(gè)發(fā)明專利、3個(gè)發(fā)明授權(quán)。本次交易的意向性估值為人民幣1.35億元，其中1/3價(jià)款用于受讓謄展精密股東持有部分股權(quán)，2/3價(jià)款用于向謄展精密現(xiàn)金增資。
　　發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸：公司主營汽車軸承的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括輪轂軸承、輪轂軸承單元、圓錐軸承、離合器分離軸承等。收購謄展精密拓展至絲桿領(lǐng)域，有望助力公司提升配套產(chǎn)品的單車價(jià)值，滿足主機(jī)廠絲桿產(chǎn)品需求。精密絲桿也廣泛應(yīng)用于人形機(jī)器人等領(lǐng)域，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈重要生產(chǎn)環(huán)節(jié)，公司成長空間有望進(jìn)一步打開。此外，謄展精密產(chǎn)品在3C電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域亦有應(yīng)用，有望助力公司增長。
　　投資建議：綜合考慮公司前裝市場放量，售后市場逐步擴(kuò)展等，我們預(yù)計(jì)2024-2026公司營收分別達(dá)7.21/11.14/15.56億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別達(dá)1.24/1.59/2.16億元，對應(yīng)PE分別為31.41/24.39/18.02倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：車企銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；股東減持風(fēng)險(xiǎn)。