>> 東證期貨-重心上移，仍可擇機試多-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 7482KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏林峻 |
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鉛二季度觀點與策略
滬鉛評級：震蕩
區(qū)間走勢：【 16800，18500】，寬幅震蕩為主。
核心邏輯：
1.原生彈性增加——冶煉產(chǎn)能投放仍掣肘于原料和利潤
2.再生矛盾依舊——廢電瓶持續(xù)性緊缺、階段性放量
3.需求預(yù)期平穩(wěn)——政策刺激對沖部分傳統(tǒng)淡季影響
短期觀點：短期供需雙弱，矛盾在于廢電瓶緊缺預(yù)期顯著，盤面資金底部托舉效應(yīng)強，同時供需過剩短期難以驗證，以回調(diào)買入思路對待。
2Q觀點：廢電瓶成本支撐與需求限制高度，2Q鉛價或轉(zhuǎn)為寬幅震蕩；但原料緊缺問題持續(xù)，2Q鉛價坍塌的概率較低，中線仍以低多思路對待為宜，關(guān)注低位建倉長期多單機會，需關(guān)注替換需求和儲能增量的實際表現(xiàn)及其持續(xù)性。
交易思路：關(guān)注主要由廢電瓶緊缺帶來的結(jié)構(gòu)性機會，以及內(nèi)外窗口打開的可能。
策略推介：單邊：寬幅震蕩，但低多安全邊際更高，關(guān)注回調(diào)布局中線多單機會。
套利：關(guān)注階段性內(nèi)外反套機會，月差等待跨期正套機會。
套保：錨定需求節(jié)奏，長線買入套保。
投資風險：下游生產(chǎn)計劃擾動，廢電瓶出貨不及預(yù)期，宏觀風險。
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