>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-250409
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大?。?/td>
| 1765KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
周三股指延續(xù)大幅反彈走勢(shì)，滬指收盤上漲1.31%。期指主力合約也全面大漲。成交持倉(cāng)方面，IF和IH成交持倉(cāng)均下降，IC和IM成交上升持倉(cāng)下降。
【重要資訊】
行業(yè)來(lái)看，31個(gè)一級(jí)行業(yè)絕大多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異繼續(xù)減小，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行對(duì)300和50拖累較大，電子則帶動(dòng)四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金連續(xù)第三日流入。消息面上看，央行今日公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性1110億元，短端資金利率維持低位。國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)》白皮書，批評(píng)美方發(fā)動(dòng)新一輪貿(mào)易沖突，并稱希望通過(guò)平等對(duì)話解決分歧。但仍需關(guān)注盤后是否回應(yīng)美國(guó)對(duì)華新一輪加征50%關(guān)稅?？傮w上看，政策繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，但通縮風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏待加速。未來(lái)基本面焦點(diǎn)依然是需求特別是改善節(jié)奏，重點(diǎn)觀察地產(chǎn)是否修復(fù)，外需風(fēng)險(xiǎn)明顯放大。海外方面，繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易沖突后續(xù)影響，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息預(yù)期仍在4次左右。但美股高開低走表現(xiàn)仍偏弱，人民幣匯率跌穿前低后反彈。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)有所下降。
【市場(chǎng)邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善方向不變，節(jié)奏繼續(xù)加快可能性較高，對(duì)市場(chǎng)有潛在利多影響。但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基本面仍有明顯利空，對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的各類政策也為潛在利多。繼續(xù)關(guān)注外盤是否存穩(wěn)定跡象，匯率和避險(xiǎn)情緒的利空減弱。長(zhǎng)期來(lái)看，基本面風(fēng)險(xiǎn)或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，內(nèi)盤股指連續(xù)反彈，但外盤表現(xiàn)仍弱，短線輕倉(cāng)謹(jǐn)慎抄底，中長(zhǎng)期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)孕栌^察。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率仍處于絕對(duì)低位，存在反套空間，臨近交割近月無(wú)反套交易必要。跨期價(jià)差方面，06-09價(jià)差小幅回升，正套頭寸維持觀望。跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)變動(dòng)不大，做多比價(jià)頭寸準(zhǔn)備減倉(cāng)，中長(zhǎng)期方向仍待確認(rèn)。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3350-3390；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2350-2380；
中證500指數(shù)壓力6160-6190，支撐4940-5020；
中證1000指數(shù)壓力6640-6670，支撐5270-5300。
|
|
