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核心觀點(diǎn)
　　月度重點(diǎn)推薦組合：海大集團(tuán)（畜禽及水產(chǎn)飼料龍頭），牧原股份（生豬養(yǎng)殖龍頭），立華股份（低成本黃雞與生豬養(yǎng)殖標(biāo)的），乖寶寵物（寵糧自主品牌龍頭），蘇墾農(nóng)發(fā)（土地資源豐厚的頭部種植標(biāo)的）。
　　各細(xì)分板塊推薦邏輯：1）養(yǎng)殖鏈：我國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，國(guó)內(nèi)飼料糧預(yù)計(jì)有望迎來(lái)漲價(jià)，看好飼料白馬海大集團(tuán)與豬禽養(yǎng)殖龍頭，單位超額盈利優(yōu)勢(shì)有望在關(guān)稅背景下進(jìn)一步凸顯?？春萌馀４笾芷?，國(guó)內(nèi)供給去化，疊加進(jìn)口收縮，有望共振。2）種植鏈：種子具有糧價(jià)后周期的特性，后續(xù)玉米價(jià)格有望維持上漲，將從周期景氣上提振種業(yè)。其次，種業(yè)也是自主可控的重要一環(huán)，振興種業(yè)也是國(guó)家重要戰(zhàn)略，2025年中央一號(hào)文對(duì)種業(yè)重視程度亦升溫。另外，具備土地資源的種植類(lèi)上市公司也將受益糧價(jià)上漲3）寵物：稀缺成長(zhǎng)賽道，國(guó)產(chǎn)消費(fèi)保持高增長(zhǎng)。
　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤：1）生豬：3月生豬價(jià)格震蕩運(yùn)行。3月末豬價(jià)14.56元/kg，月環(huán)比+1%；7kg仔豬529元/頭，月環(huán)比+17%。2）禽：短期價(jià)格反彈。3月末白雞毛雞價(jià)格7.34元/kg，月環(huán)比+18%；浙江青腳麻雞價(jià)格為5.50元/斤，月環(huán)比+41%。3）大豆：價(jià)格歷史底部。3月末國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)3874元/噸，月環(huán)比持平。4）玉米：收儲(chǔ)有望托底。3月末國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)2244元/噸，月環(huán)比+2%。5）白糖：3月末廣西南寧糖現(xiàn)貨價(jià)為6170元/噸，月環(huán)比+2%。
　　3月市場(chǎng)行情：肉雞與動(dòng)保板塊漲幅領(lǐng)先。3月SW農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲1.97%，滬深300指數(shù)下跌0.07%，板塊跑贏大盤(pán)2.04%。漲幅排名前五的個(gè)股依次為回盛生物、福成股份、曉鳴股份、*ST佳沃、中寵股份，漲幅分別103.62%/36.42%/34.96%/24.90%/15.86%。
　　投資建議：推薦肉牛及豬禽養(yǎng)殖、飼料、種業(yè)。1）生豬推薦：牧原股份、華統(tǒng)股份、溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、新五豐、巨星農(nóng)牧、唐人神、天康生物等。2）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。3）動(dòng)保推薦：科前生物、回盛生物等。4）飼料推薦：海大集團(tuán)等。5）種植鏈推薦：蘇墾農(nóng)發(fā)、海南橡膠、荃銀高科、豐樂(lè)種業(yè)、隆平高科、登海種業(yè)等。6）寵物推薦：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物等。7）肉制品：雙匯發(fā)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；不可控動(dòng)物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。