>> 方正中期期貨-鐵合金周度策略-250411
| 上傳日期： |
2025/4/14 |
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| 1996KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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錳硅：
【市場邏輯】
港口錳礦庫存延續(xù)下行趨勢，但下游采購偏謹慎，錳礦價格仍偏弱運行。錳硅利潤受損下，減產(chǎn)持續(xù)增加，但盤面庫存處于高位，進而導致實際供給仍偏寬松；需求延續(xù)回暖態(tài)勢，但增幅有明顯收緩。供需邊際改善，但價格并未跟隨向上修復，一是下游壓價采購情緒較濃，高價出貨困難；二是受貿(mào)易戰(zhàn)升級影響，黑色板塊集體下探，拖累錳硅盤面。目前雙硅已處于成本底部，支撐偏強，盤面存在反彈修復訴求。關稅暫?；驅硪徊ㄇ榫w修復，鐵合金有望反彈上行。但后續(xù)若宏觀情緒帶動板塊再度集體下探，合金仍有繼續(xù)跟跌可能。
【交易策略】
供需邊際有所改善，盤面也處于成本低位，從基本面來看價格下方空間有限，但宏觀風險仍未消散，短期預計維持弱震蕩走勢。目前多空均有風險，操作上更建議觀望；整體下方關注支撐區(qū)間5900-6000，上方關注壓力區(qū)間6200-6300。
硅鐵：
【市場邏輯】
硅鐵即期生產(chǎn)成本變化有限，而價格連續(xù)下跌后，廠家利潤已觸及底部。目前已有8家企業(yè)明確減產(chǎn)計劃，涉及日均產(chǎn)量約1410噸；減產(chǎn)企業(yè)集中為青海、甘肅地區(qū)廠家，后續(xù)關注寧夏、內(nèi)蒙地區(qū)是否跟進。需求維持季節(jié)性回暖態(tài)勢，但鋼招價格連續(xù)走弱。宏觀環(huán)境不佳下，市場心態(tài)偏弱，下游剛需采購壓價偏強。硅鐵前期產(chǎn)量與庫存均處高位，關注本輪減產(chǎn)帶來的庫存去化。價格來看，基本面具備強成本支撐，供需修復后價格也有向上反彈的訴求，關稅暫?；驅硪徊ㄇ榫w修復，鐵合金有望反彈上行。但近期宏觀不確定因素較多，中美的關稅政策對黑色產(chǎn)業(yè)的影響還需進一步評估。短期盤面風險加大，建議前期空單獲利了結離場，暫時轉為觀望。
【交易策略】
減產(chǎn)提振盤面價格，但宏觀情緒影響仍將持續(xù)，短期盤面風險加大。建議前期空單獲利了結離場，暫時轉為觀望。關注5800-5900元/噸附近下方支撐位和6200-6300元/噸附近上方壓力位
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