>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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摘要
【重要資訊】
1.北京時間4月17日凌晨，美聯(lián)儲主席鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表了演講，他警告稱，特朗普的關(guān)稅政策可能使美聯(lián)儲在“控制通脹”與“支持經(jīng)濟增長”之間陷入兩難境地。他指出，特朗普政府的關(guān)稅政策潛在影響的不確定性正在升高，可以預(yù)見到“通脹將上升且經(jīng)濟增長將放緩”，目前尚不清楚美聯(lián)儲需要在哪些方面投入更多精力。
2.中華人民共和國和馬來西亞發(fā)布構(gòu)建高水平戰(zhàn)略性中馬命運共同體的聯(lián)合聲明，其中指出，雙方同意共同致力于打造地區(qū)新質(zhì)生產(chǎn)力合作高地，推進(jìn)實施2024年簽署的共建“一帶一路”合作規(guī)劃，進(jìn)一步深化發(fā)展戰(zhàn)略對接，圍繞數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、藍(lán)色經(jīng)濟、旅游經(jīng)濟四大重點領(lǐng)域，拓展未來經(jīng)濟合作，推動融合發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、互補發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)供鏈、價值鏈、數(shù)據(jù)鏈、人才鏈深度互嵌互融，進(jìn)一步提升中馬合作的水平和質(zhì)量。
3.何立峰15日至16日在廣東出席第137屆中國進(jìn)出口商品交易會(廣交會)有關(guān)活動并調(diào)研外貿(mào)工作時強調(diào)，要認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹國家主席重要指示精神和黨中央、國務(wù)院決策部署，進(jìn)一步加大穩(wěn)外貿(mào)支持力度，培育外貿(mào)新動能，鼓勵拓展國際經(jīng)貿(mào)合作，為建設(shè)開放型世界經(jīng)濟共同努力。
4.美國總統(tǒng)特朗普周三出人意料地采取行動，就他對全球進(jìn)口商品征收的一系列關(guān)稅直接與日本官員進(jìn)行談判。特朗普表示，談判取得“重大進(jìn)展”，雙方尋求達(dá)成協(xié)議，以避免征收更高的關(guān)稅。
錳硅：
【市場邏輯】
當(dāng)前錳硅期現(xiàn)價格延續(xù)下行通道，核心驅(qū)動源自原料端成本中樞下移。受制于利潤空間的持續(xù)壓縮，錳硅生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)力度逐步升級，然而交易所倉單存量仍維持歷史高位水平。需求側(cè)方面，鋼廠鐵水生產(chǎn)保持高位韌性，錳硅實際消費量延續(xù)環(huán)比回升態(tài)勢，終端需求呈現(xiàn)漸進(jìn)式復(fù)蘇特征。盡管市場供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)邊際性改善，但價格修復(fù)動能明顯受限：其一，終端采購商壓價策略持續(xù)強化，高價資源成交持續(xù)承壓；其二，宏觀情緒擾動加劇，黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體受制于系統(tǒng)性估值回調(diào)壓力。當(dāng)前成本支撐尚未形成有效企穩(wěn)態(tài)勢，疊加需求端價格傳導(dǎo)受阻，短期內(nèi)錳硅價格仍存下行空間。后市關(guān)注焦點集中于月底宏觀政策會議可能釋放的逆周期調(diào)節(jié)力度，或?qū)⑼ㄟ^需求預(yù)期路徑重塑市場定價邏輯。
【交易策略】
宏觀風(fēng)險仍未消散，且成本未能有效支撐，短期預(yù)計仍有下跌空間，短期操作上建議空單持有，整體下方關(guān)注支撐區(qū)間5680-5700，上方關(guān)注壓力區(qū)間5980-6000。
硅鐵：
【市場邏輯】
硅鐵受成本走弱影響，價格繼續(xù)下行。近期減產(chǎn)檢修企業(yè)增多，目前有8家企業(yè)明確減產(chǎn)計劃，涉及日均產(chǎn)量約1410噸，減產(chǎn)企業(yè)集中為青海、甘肅地區(qū)廠家，后續(xù)關(guān)注寧夏、內(nèi)蒙地區(qū)是否跟進(jìn)。需求方面，近期鋼廠招標(biāo)量下降，導(dǎo)致高位庫存繼續(xù)增加，但鋼廠鐵水產(chǎn)量高位，實際需求并未下降，關(guān)注本輪減產(chǎn)后的庫存變化。價格方面，雖硅鐵價格處于底部，且鐵合金廠利潤較低，但成本支撐持續(xù)走弱情況下，硅鐵仍有下跌空間，短期盤面風(fēng)險加大，建議現(xiàn)貨及時套保。
【交易策略】
成本下移情況下，硅鐵盤面仍有下行空間。關(guān)注5500-5520元/噸附近下方支撐位，上方關(guān)注5980-6000元/噸附近壓力位。
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